آخرین ارسالات تالار

 
 

بازگشت   فوروم ایران آمریکا > ورود به تالار اقتصادی > دنیای بورس

پاسخ
    نمایش ها: 19303 - پاسخ ها: 66  
ابزارهای موضوع نحوه نمایش
قدیمی 05-23-2011, 10:55 AM   #26
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

از سوي مدير امور ناشران «بورس»
آخرين طبقه‌بندي شركت‌هاي بورسي اعلام شد


فارس- مدير امور ناشران شركت بورس با اشاره به نتايج طبقه‌بندي 342 شركت بورسي از جابه‌جايي 26شركت در بازارهاي اول و دوم خبر داد و جديدترين طبقه‌بندي شركت‌ها را اعلام كرد.</B>
عليرضا سيري، با اشاره به برگزاري سي و هشتمين جلسه هيات پذيرش اوراق بهادار در يكشنبه گذشته، با دستور جلسه بررسي طبقه‌بندي شركت‌هاي پذيرفته‌شده در تابلوهاي بازار اول و دوم بورس اوراق بهادار تهران، آخرين تصميمات اتخاذ شده در خصوص طبقه‌بندي 342 شركت بورسي را اعلام كرد و از جابه‌جايي 26 شركت در بازارهاي اول و دوم و دو تابلوي اصلي و فرعي خبر داد.
جابه‌جايي 26 شركت بورسي
وي با بيان اينكه طبقه‌بندي انجام شده براي چهارمين مرتبه بعد از تصويب دستورالعمل پذيرش اوراق بهادار صورت گرفته، خاطر نشان كرد: در جريان دسته‌بندي و طبقه‌بندي شركت‌ها در 3 گروه، تغييراتي ايجاد شد، بدين ترتيب كه 7 شركت از تابلوي فرعي به تابلوي اصلي بازار اول منتقل شدند. اين شركت‌ها شامل كابل‌هاي مخابراتي شهيدقندي (بكام)، داروسازي جابرابن حيان (دجابر)، سيمان شاهرود (سرود)، نفت بهران (شبهرن)، كالسيمين(فاسمين)، سرمايه‌گذاري پارس توشه(وتوشه) و سرمايه‌گذاري ملي ايران(ونيكي) هستند.
سيري ادامه داد: از سوي ديگر 12 شركت ديگر نيز از بازار دوم معاملات به تابلوي فرعي بازار اول منتقل شدند كه شامل شركت‌هاي سرمايه‌گذاري پرديس (پرديس)، عمران و توسعه فارس (ثفارس)، البرز دارو(دالبر)، داروسازي امين (دامين)، مديريت پروژه‌هاي نيروگاهي ايران(رمپنا)، سيمان شمال(سشمال)، تولي پرس(شتولي)، صنعتي پارس مينو (غپينو)، مارگارين(غمارگ)، فرآوري مواد معدني ايران(فرآور)، سرمايه‌گذاري صنعت نفت(ونفت) و سرمايه‌گذاري نيرو (ونيرو) بودند.
اين مقام مسوول با بيان اينكه 2 شركت سامان گستر اصفهان (ثامان) و ريخته‌گري تراكتورسازي ايران(ختراك) هم از تابلوي اصلي بازار اول به فرعي منتقل شدند، ادامه داد: شركت‌هاي ليزينگ خودرو غدير (ولغدر)، سرمايه‌گذاري صنعت بيمه(وبيمه)، هپكو (تپكو)، آبسال(لابسا) و سرمايه‌گذاري صنايع پتروشيمي(وپترو) هم از تابلوي فرعي بازار اول به بازار دوم منتقل شدند.
به گفته سيري اين تصميمات با نهايي شدن امضاي هيات پذيرش اوراق بهادار عملياتي مي‌شود، همچنين در اين جلسه مقرر شد بورس اوراق بهادار تهران در خصوص راه‌اندازي تابلوي تحت نظر (underwatch) مطالعه و پيشنهاد خود را به سازمان بورس و اوراق بهادار ارائه كند.
جديدترين دسته‌بندي 342 شركت بورسي
سيري در پاسخ به اين سوال كه آيا از جمع 342 شركت بورسي، شركتي هم حذف شده؟ خاطرنشان كرد: خير.
وي در رابطه با جديد‌ترين تركيب حضور شركت‌هاي بورسي در دو بازار اول و دوم و همچنين تابلوي‌هاي اصلي و فرعي خاطرنشان كرد: با توجه به تغييرات اعمال شده، 67شركت در تابلوي اصلي و 58 شركت ديگر در تابلوي فرعي بازار اول حضور خواهند داشت. 217 شركت ديگر نيز در فهرست شركت‌هاي بازار دوم لحاظ خواهند شد.
معيارهاي اصلي در طبقه‌بندي شركت‌ها
مديرامور ناشران شركت بورس با بيان اينكه اين تغييرات طبق دستورالعمل پذيرش اوراق بهادار و همچنين تصميمات هيات پذيرش انجام شده است، ادامه داد: طبق مفاد دستور‌العمل اوراق بهادار چندين معيار در طبقه‌بندي و جابه‌جايي شركت‌ها ملاك قرار مي‌گيرد.
به گفته سيري اين معيارها شامل مبلغ سرمايه اسمي شركت‌ها، سهام شناور آزاد، تعداد سهامداران، سود آخرين سال مالي، پيش‌بيني سود هر سهم براي سال مالي بعد، سود انباشته، درصد حقوق صاحبان سهام به دارايي‌ها، جمع جريان خالص وجه نقد ناشي از عمليات دو سال مالي قبل، اظهار نظر حسابرس، تعداد روزهاي معاملاتي، درصد معاملات سهام، پايين‌تر بودن آخرين قيمت هر سهم از 100 تومان و همچنين امتيازات اطلاع‌رساني است.
وي گفت: اين جابه‌جايي‌ها و تغييرات انجام شده بيانگر وضعيت ريسك شركت‌ها در بازار سهام است. به اين ترتيب كه شركت‌هاي حاضر در تابلوي اصلي و همچنين تابلوي فرعي بازار اول نسبت به ديگر شركت‌ها از ريسك كمتري برخوردار است.
4 نوع ريسك در دسته‌بندي 337 شركت بورس
سيري با اشاره به اينكه مبناي طبقه‌بندي شركت‌ها دستورالعمل پذيرش بوده و براي اينكه بازار از ماهيت آن شناختي داشته باشد، شركت‌هاي بورس در دو بازار اول شامل تابلوهاي اصلي و فرعي و بازار دوم طبق ريسك‌هاي 4 گانه مختلف دسته‌بندي مي‌شوند، ادامه داد: ريسك اول شامل ريسك اندازه شركت با در نظر داشتن معيار سرمايه اسمي است، به اين معني كه فرض براين است هر چه سرمايه شركتي بيشتر باشد از عمق و اعتماد بيشتري برخوردار بوده و ريسك كمتري دارد.
اين مقام مسوول در شركت بورس ادامه داد: دومين ريسك، ريسك نقدشوندگي با توجه به 4 معيار درصد سهام شناور آزاد، تعداد سهام، روزهاي معاملاتي و درصد معاملات نسبت به سرمايه شركت است. ريسك گزارشگري و وضعيت اطلاع رساني شركت‌ها نيز شامل اظهار نظر حسابرس درباره صورت‌هاي مالي، وجود يا نبود بندهاي با اهميت در گزارش‌هاي ارائه شده حسابرس و امتياز شركت‌ها از وضعيت اطلاع رساني است كه حداقل امتياز براي شركت‌هاي بازار اول 20 بايد باشد.
به گفته سيري ريسك ورشكستگي شركت‌ها نيز طبق مواردي چون آخرين سود و زيان، نبود زيان انباشته و مشمول نبودن ماده 141 قانون تجارت، مجموع جريان وجوه نقد ناشي از عمليات و درصد حقوق صاحبان سهام به دارايي‌ها است كه براي شركت‌هاي تابلوي اصلي و فرعي بازار اول بايد 30 و 20 درصد و براي شركت‌هاي بازار دوم 15 درصد تعيين شده است. </B>
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 06-08-2011, 10:43 AM   #27
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

با کاهش ارزش ریال در برابر دلار امریکا و سایر ارزها بازار بورس از روند منفی صبحگاهی به سوی مثبت گام نهاد در نرخنامه ارزی بانک مرکزی امروز دلار به 1170 تومان افزایش یافت و در پی اکثر سهام معدنی،فولادی و پتروشیمیایی با رشد کامل مواجه شدند طوری که صفهای طولانی برای خرید انها بسته شد
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 06-08-2011, 10:56 AM   #28
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس



رخداد ویژه در بازار ارز / تاثیرپذیری شرکت ها چه میزان است؟







بانک مرکزی نرخ مرجع دلار را بیش از 1170 تومان اعلام کرده تا افزایش نرخ ارز شکلی رسمی به خود بگیرد:
http://www.cbi.ir/exrates/rates_fa.aspx
به این ترتیب با توجه به استناد شرکت های بورسی به رقم اعلامی بانک مرکزی و این که فاصله حدود 10 درصدی نسبت به قیمت های پیش بینی شده دلار اکثر شرکت ها ایجاد شده است، صنایع دارای صادرات قابل ذکر با رشد تقاضا در بازار سرمایه روبرو هستند.
چندی پیش نمابورس اقدام به انتشار یک سلسله مطالب داشت که در آن با فرض رشد 5 درصدی نرخ ارز نسبت به پیش بینی شرکت ها، تاثیرپذیری سود خالص مورد ارزیابی قرار گرفته بود. با توجه به اعلام جدولی محاسبات، بد نیست نگاهی به به این مطالب بیاندازیم که در صنایع فلزات، پتروشیمی، سیمان، خودرو و دارو تهیه شده است:
http://namabourse.com/news/9192/
http://namabourse.com/news/9238/
http://namabourse.com/news/9287/
http://namabourse.com/news/9355/
http://namabourse.com/news/9418/
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 06-08-2011, 06:29 PM   #29
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس



تحلیلی از تاثیر ارز بر بازار هفته آینده







بازار امروز به شدت تحت تاثیر تحولات بازار ارز بود و حال در مقطعی که تعادل در قیمت ها مشهود است، همگان در این اندیشه خواهند بود آیا این وضعیت تداوم خواهد داشت؟ شاید بتوان چند نکته در مورد تاثیرپذیری بورس هفته آینده از بازار ارز ذکر کرد:
1- اقدام بانک مرکزی در اعلام نرخ 1171 تومانی برای قیمت برابری دلار کمی شگفت انگیز و غافلگیرکننده بود. گرچه بازار ارز ملتهب بود اما کمتر کسی باور می کرد تصمیم گیران بانک مرکزی در برابر این اتفاق تسلیم شوند و به اصلاح نرخ ارز تن بدهند. با توجه به سابقه قبلی تمایل شدید دولت و بانک مرکزی به کنترل بازار ارز، بهتر است در برابر چنین رخدادی، ابتدا چند روزی صبر پیشه کرد تا مگر تغییری در وضعیت حاصل شود. البته در برابر گزینه کنترل دوباره بازار ارز می تواند گزینه آزادسازی نیز مطرح باشد. بنابراین منتظر تحولات آتی می مانیم.
2- در صورتی که نرخ های فعلی اعلام شده نیز برای بازار ارز تثبیت شود، شاهد تغییر فوق العاده در پیش بینی سود بسیاری از شرکت های بورسی خواهیم بود. شرکت هایی با تلفیق دو عامل صادرات بالا و حاشیه سود پایین، تحت تاثیر شدید تغییر نرخ ارز قرار خواهند گرفت. بنابراین نیاز است این تغییرات مورد محاسبه دقیق قرار گیرد و سرمایه گذاری بر این اساس استوار شود.
3- در این بین نکته ای نباید از ذهن دور باشد. اقتصاد کشور وابستگی شدیدی به واردات دارد و افزایش نرخ ارز سبب افزایش قیمت کالاهای وارداتی می شود و این خود به رشد نرخ ها و تورم می انجامد. صنایع گرچه ممکن است از صادرات یا واردات مستقیم اثر مستقیم و قابل محاسبه ای بپذیرند اما رشد تورم و اثر غیر مستقیم تهیه برخی مایحتاج تولید، نباید از نظر دور نگاه داشته شود. بنابراین باید با محاسباتی دقیق تر اثر این رخداد را ارزیابی کرد.
4- گرچه رخدادی جالب و اثرگذار اتفاق افتاده و می تواند رهبری یک دوره صعودی را در بازار برعهده داشته باشد اما برای اظهارنظر در مورد آغاز روند صعودی باید انتظار کشید. تجربه نشان داده اگر مجموع بازار بر صعود توافق نداشته باشد، پس از مدت کوتاهی از وقوع چنین رخدادهایی، تنها این نمادهای بسیار تاثیرپذیر هستند که همچنان با برتری عرضه یا تقاضا روبرو خواهند بود. خوشبختانه در مقطع فعلی با توجه به طی دوره استراحت و اصلاح بازار و در پیش بودن مقطع پر هیجان اوج فصل مجامع، می توان به صعودی شدن پایدار بازار امید داشت.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 06-10-2011, 02:46 PM   #30
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

حال‌وهواي شاخص بورس و اوضاع مالي شركت‌ها پس از هدفمندي يارانه‌ها

علي اكبري مدير سرمايه‌گذاري شركت سرمايه‌گذاري توسعه معادن و فلزات در گفت‌وگوي تفصيلي با خبرنگار اقتصادي فارس، چالش‌هاي حاكم بر بورس اوراق بهادار به همراه متغيرهاي موثر بر اقتصاد بازار سهام در نيمه دوم سال را تشريح كرد.
*شركت هاي بورسي تحت تاثير 4 متغير اصلي اند
وي اظهار داشت: تحريم‌هاي سازمان ملل و يكجانبه برخي كشورها، هدفمند كردن يارانه‌ها و آزاد‌سازي نرخ حامل‌هاي انرژي، سياست تغيير نرخ ارز، سياست‌هاي كاهش واردات، وقايع جهاني موثر بر بازارهاي كالا و سرمايه و تاثير تجمعي اين 5 عامل از جمله چالش‌هايي است كه بورس اوراق بهادار در شرايط كنوني با آنها مواجه است.
علي اكبري به آثار آزاد‌سازي نرخ ارز اشاره كرد و گفت: آزاد شدن نرخ بر سودآوري شركت‌هاي صادر كننده محصولات و شركت‌هاي كه مواد اوليه وارداتي كمتري دارند اثر مثبتي خواهد گذاشت اما منجر به كاهش سودآوري شركت‌هاي وارد كننده مواد اوليه و محصولات مي‌شود.چرا كه با محدود شدن واردات كالاها، سودآوري شركت‌هاي توليد كننده در داخل افزايش مي‌يابد و با رشد توليدات شركت‌هاي حاضر در صنايع الكترونيك، خودرو، قطعات و ماشين آلات همراه مي‌شود.
اين كارشناس در رابطه با آثار آزاد‌سازي نرخ يارانه هم توضيح داد: با اين رويداد بسيار مهم اقتصادي سودآوري شركت‌هايي كه با افزايش قيمت تمام شده محصولات و شركت‌هاي فاقد توجيه توليد و هزينه‌ها مواجه‌اند به همراه شركت‌هايي كه مجبور به افزايش سرمايه‌گذاري‌ها هستند كاهش خواهد يافت. علاوه بر اين هر چند رشد هزينه‌هاي سرمايه‌گذاري‌هاي جديد براي توسعه كارخانه‌ها از ديگر تبعات آزاد‌سازي نرخ يارانه‌ها است اما با افزايش قيمت كالاها، سودآوري تعدادي از شركت‌ها در بلند مدت افزايش خواهد يافت.
به گفته علي اكبري افزايش تقاضاي محصولات مصرفي و در نتيجه سودآوري شركت‌هاي مرتبط، اعمال نوعي سياست انبساطي و تزريق پول در جامعه و در نتيجه افزايش تورم و افزايش سودآوري شركت هاي نه چندان مطرح بورس مانند شركت‌هاي فعال در صنايع غذاي و الكترونيك از جمله آثار بازپرداخت يارانه‌ها به عموم مردم خواهد بود.
وي تأكيد كرد: بنابراين نكته بسيار مهم موارد فوق اين است كه سياست‌هاي اتخاذي توسط دولت در اين حوزه‌ها بايد در راستاي هم بوده تا اينكه منجر به ايجاد هم افزايي شود.درغير اينصورت اين 4 مورد مي‌توانند اثرات معكوسي بر هم گذاشته و ابهامات اقتصاد كشور و بازارهاي پولي و مالي را دو چندان كنند. چرا كه كافي است با افزايش قيمت انرژي، تورم افزايش يافته و در نتيجه فشار براي افزايش قيمت پول، قيمت ارز هم با روند افزايش روبرو شود.
*بزرگترين ريسك سرمايه‌گذاري در بورس عدم شفافيت متغيرهاي اقتصاد است نه تحريم‌ها
مدير سرمايه‌گذاري شركت سرمايه‌گذاري توسعه معادن و فلزات در ادامه به آثار تحريم‌هاي بين‌المللي موثر بر بورس اشاره كرد و گفت: واقعيت اين است كه با تشديد تحريم‌ها و تداوم فشار آمريكا و اروپا بر كشورهاي همسايه در راستاي افزايش تحريم‌ها عليه ايران، احتمال افزايش بهاي نفت خام و در نتيجه افزايش هزينه‌هاي حمل و نقل دور از ذهن نخواهد بود.
علي اكبري با بيان اينكه با ايجاد محدوديت در روابط بازرگاني خارجي با ساير كشورها و اختلال در روند گشايش اعتباري براي واردات و صادرات مسير كريدورهاي تجاري جهت واردات و صادرات تغيير خواهد كرد ادامه داد: افزايش هزينه‌هاي صادراتي، كاهش حجم صادرات و درآمدهاي صادراتي و در نتيجه افت سودآوري شركت‌هاي صادر كننده حاضر در صنايعي چون فولاد، سيمان و پتروشيمي، افزايش هزينه‌هاي وارداتي بهاي تمام شده محصولات شركت‌هايي كه عمده مواد اوليه را از خارج تامين مي‌كنند و كاهش سودآوري شركت‌هايي از اين دست مانند صنايع فولاد و خودرو از جمله پيامدهاي احتمالي است كه مي‌تواند با افزايش تحريم‌ها متوجه اقتصاد و بورس شود.
وي تاكيد كرد: با اين همه اثرگذاري تحريم‌ها و محدود‌يتهاي سياسي و تجاري بين‌المللي آنقدر پيچيده نيستند كه باعث بروز بحران‌ها در بازار سرمايه شوند اما مي‌توانند مشكل آفرين باشند.
وي افزود: اين در حالي است كه بزرگترين لايه ريسك سرمايه‌گذاري در بورس به عدم شفافيت در متغيرهاي اقتصادي و مجموعه تصميم‌گيري‌ها و سياست‌هاي دولتي باز مي‌گردد. اين نوع ريسك در گروه‌هاي معدني، فولادي، پتروشيمي، بانك، ليزينگ و سيمان بسيار بيشتر از ريسك‌هاي تحريم‌هاي بين‌المللي است.
*آثار هدفمند كردن يارانه‌ها و آزاد‌سازي نرخ حامل‌هاي انرژي بر بورس
علي اكبري در ادامه آثار هدفمند كردن يارانه‌ها و آزاد‌سازي نرخ حامل‌هاي انرژي بر بورس را مدنظر قرار دارد و گفت: گفته مي‌شود صنايع و بازارها تحت يك انرژي و نيروي رقابتي 10 برابر ساز هستند. يعني اگر قرار است به هزينه صنايع و بازارها 10 درصد اضافه شود آنگاه بايد منتظر واكنش‌هاي 10 برابري از سوي بازار باشيم.
وي افزود: به دليل افزايش ابهامات اقتصادي موثر بر بازارهاي مالي، در صورتي كه در كوتاه مدت سياست‌هاي پولي و مالي مناسبي جهت كنترل نرخ‌ها و متغيرها توسط دولت به عمل نيايد، با در نظر گرفتن اينكه چنين تجربه‌ايي قبلا " وجود نداشته مي‌تواند اثرات مخرب‌ي را بر صحنه اقتصاد كشور به همراه داشته باشد.به طور مثال تورم ناشي از افزايش قيمت‌ها در كوتاه مدت منجر به اتخاذ سياست انبساطي و تزريق پول به واسطه افزايش‌ها هزينه مي شود كه در اين حالت بايد منتظر اثرات شديدتر تورمي باشيم.
اين كارشناس بازار سرمايه آثار ميان و بلند مدت هدفمند كردن يارانه‌ها بر بازار سرمايه را شفافيت بيشتر قيمت‌ها در بازار، بهبود ويژگي علامت دهي قيمت‌ها، اصلاح قيمت‌ها در بازار، بهبود بهره‌وري سرمايه، افزايش كارآيي تخصيص منابع و تغيير در ساختار سرمايه شركت‌ها اعلام كرد و در رابطه با تاثيرات كوتاه مدت آن به فارس گفت: فقدان برنامه‌ريزي در خصوص نرخ‌ها تا پايان سال موجب افزايش تلاطم در تعيين نرخ يارانه‌ها مي‌شود. تغيير پذيري قيمت نهاده هاي توليدي و هزينه‌هاي ثابت و همچنين تغييرپذيري در تقاضا با افزايش ريسك تجاري همراه خواهد شد و با سردرگمي و ركود در خريد و فروش تلاطم در قيمت كالاها و خدمات افزايش مي‌يابد. از طرف ديگر با افزايش هزينه‌هاي توليد و كاهش سودآوري و افت در ارزش بايد منتظر كاهش در ارزش شركت‌ها و در نهايت كاهش اقبال به بازار سرمايه بود.
*اثرات آزادسازي قيمت انرژي بر درامد و هزينه هاي شركت هاي بورسي
اين كارشناس بازار سرمايه در ادامه اظهارات خود به اثرات آزادسازي قيمت انرژي بر وضعيت شركت‌هاي مولد انرژي و اقتصاد خرد كشور اشاره كرد و گفت: با در اختيار گرفتن منابع حاصل از فروش حامل‌هاي انرژي به شركت‌هاي توليدكننده، توليد انرژي در كشور تقويت شده و بخشي از توليد انرژي صرف تقاضاي داخلي و بخشي هم صرف تقاضاي خارجي مي‌شود. با اين جريان و در نتيجه افزايش درآمدهاي شركت‌هاي مولد انرژي و دولت (از طريق ماليات) در ميان مدت شاهد مصرف درست و كارآيي توليد و اقتصاد خواهيم بود.همچنين در نظر است براي شركت‌هاي مولد انرژي پربازده در واحدهاي صنعتي تسهيلات بانكي تا سقف 8 درصد مبلغ سرمايه‌گذاري با نرخ 11 درصد با دوره اجراي طرح 12 ماهه و دوره تنفس 6 ماهه با باز پرداخت 5 ساله اعطا شود.
علي اكبري در ادامه گفت وگو تفصيلي خود با فارس، اثرات طرح در هزينه‌هاي شركت‌هاي بورس را مدنظر قرار داد و گفت:‌با افزايش هزينه‌هاي توليد ناشي از افزايش نرخ‌هاي انرژي و هم‌چنين افزايش هزينه ناشي از هزينه‌هاي تغيير تكنولوژي جهت ارتقاي بهره‌وري انرژي، صنايع داراي تكنولوژي قديمي و اتلاف كننده انرژي با افزايش بيشتر هزينه‌‌ها در كوتاه‌مدت مواجهه خواهند شد. از طرف ديگر شركت‌هاي ناكارآمد در استفاده از تكنولوژي‌هاي مدرن توليد، علاوه بر هزينه‌هاي انرژي مجبور به هزينه‌‌هايي براي تغيير تكنولوژي جهت افزايش كارآيي و ارتقاي بهره‌وري خواهند شد اما شركت‌هاي كا‌رآمد داراي قدرت رقابتي شده و از افزايش نرخ حامل‌هاي انرژي نيز تأثير مثبتي خواهند گرفت.
وي افزود: اين طرح در دو بخش تغيير در قيمت كالاها و تقاضا و مقدار فروش شركت‌هاي بورسي هم از اثرگذار است. به نحوي كه همراه با تثبيت نرخ ارز، قدرت مانور شركت‌هاي تحت فشار واردات از جانب رقباي خارجي و شركت‌هايي كه بخش‌ عمده‌اي از محصولات را خود صادر مي‌كنند كمتر خواهد شد.اين مسئله منجر به از دست رفتن قدرت رقابتي شركت‌ها در بازارهاي داخلي و خارجي و عدم توانايي در تأمين هزينه‌‌ها از طريق درآمدها خواهد شد. بنابراين اجراي يك سياست مناسب از سوي دولت جهت تعيين تعرفه‌هاي بازرگاني، سياست‌هاي تغيير در نرخ ارز و قيمت‌گذاري برخي كالاها مي‌تواند اين امر را تعديل كند.
به گفته اين مقام مسئول تغيير درتقاضا و مقدار فروش هم از دو عامل تغييرات قيمت‌هاي نسبي ناشي از اجراي قانون يارانه‌‌ها و توزيع درآمد ناشي از نحوه بازتوزيع يارانه‌ها متأثر است.
علي‌اكبري خاطرنشان كرد:با اين اوصاف صنايع بانكداري و ليزينگ، خدماتي و پيمانكاري، دارويي، خودروسازي و شركت‌هاي سرمايه‌گذاري در ميان مدت شاهد كمترين افزايش هزينه‌ها خواهند شد. در عوض شركت‌هاي حاضر در صنايع آهن و فولاد، سيمان و كاني‌هاي غير فلزي، آلومينيوم و مس، شيميايي و پالايش نفت خام با افزايش هزينه‌ها در ميان‌مدت روبه‌رو خواهند شد.
وي ادامه داد: اين در حالي است كه باتوجه به خط اعتباري جبران هزينه‌هاي انرژي (اعطاي وام بدون بهره‌ با كارمزد 3 درصد و بازپرداخت يكساله)، شركت هاي توليد شمش و محصولاتنوردي آهن و فولاد، شمش آلومينيوم، شمش سرب و روي، محصولات ريخته‌گري، فروآلياژها، توليدكننده قند و شكر، منسوجات و الياف ها و توليد كننده كاغذ و مقوا در زمره صنايع داراي تأثيرپذيري بالا قرار مي گيرند. صنايع داراي تأثيرپذيري متوسط هم شامل شركت هاي توليد محصولات پروفيل آهني و فولادي، روغن و تصفيه، پودرهاي شوينده، تاير، لاستيك و پلاستيك،
شيشه‌سازي، سيمان، گچ و سنگ، آجر، كاشي و سراميك هستند.
علي اكبري به بسته حمايتي از توليدات صنعتي با 7 روش (مصوبه 450 ميليارد توماني) اشاره كرد و گفت: مفاد اين بسته شامل خط اعتباري براي جبران هزينه‌هاي انرژي براي شركتهاي داراي تأثيرپذيري بالا و متوسط، سود بازرگاني ويژه براي واردات مواد اوليه صنايع تأثيرپذيري، مديريت كلي واردات (افزايش مديريت شده تعرفه‌هاي وارداتي برخي كالاها)، افزايش جوايز صادراتي جهت حفظ مزيت صادراتي متناسب با افزايش هزينه‌‌ توليد صنايع تأثيرپذير، ساماندهي نظام توزيع، كمك هزينه‌ توليد به صورت بلاعوض براي شركت‌هاي تأثيرپذيري كه حاشيه سود مناسب نداشته و افزايش قيمت تمام شده آنها بيشتر از قيمت‌هاي فروش آنهاست و حمايت هاي ميان مدت و بلندمدت با هدف تسهيلات بازسازي و تكميل براي واحدهاي كوچك و بزرگ و اعطاي انواع وام است.
*آثار سياست تغيير در نرخ ارز بر بورس
كارشناس بازار سرمايه در بخش ديگري از اظهارات خود به آثار سياست تغيير در نرخ ارز بر بورس اشاره كرد و گفت: در حالي با افزايش نرخ ارز
مي توان شاهد واقعي شدن نرخ با شيب ملايم، افزايش صادرات و كاهش واردات، قيمت‌گذاري درست در بازار رقابتي و تقويت تراز تجاري شد كه در صورت تثبيت نرخ بايد منتظر غير واقعي بودن نرخ ارز، افزايش واردات و كاهش صادرات، قيمت‌گذاري نادرست توسط بانك مركزي و تضعيف تراز تجاري شد.
به گفته علي اكبري از جمله تأثيرات شناور بودن نرخ ارز بر بازار سرمايه افزايش درآمدهاي صادراتي شركت‌هاي صادركننده، احتمال تغيير بهاي تمام شده مواد اوليه و محصولات به دليل تأمين از توليدكنندگان داخل، افزايش قيمت تمام شده مواد اوليه وارداتي، احتمال كاهش در تقاضا با توجه به افزايش قيمت‌ها و احتمال كاهش سودآوري شركت‌هاي واردكننده مواد اوليه است. در عوض تاثير تثبيت نرخ ارز بر بازار سرمايه شامل مواردي چون كاهش در درآمدهاي ارزي و سودآوري و ارزش شركت‌هاي صادركننده، ايجاد محيطي مناسب براي ورود انواع كالاها و كاهش رقابت‌پذيري شركت‌ها و احتمالاً كاهش درآمدهاي فروش، اثرپذيري شركت‌هاي واردكننده و صادركننده در بورس از نوسان نرخ ارز خواهد شد.همچنين با افزايش نرخ ارز بايد شاهد افزايش قيمت مواد اوليه بود.اين موضوع باعث افزايش هزينه نسبي توليد و كاهش حاشيه سود شركت‌هاي توليدكننده خواهد شد.
وي با بيان اينكه افزايش نرخ ارز مي‌تواند بر سود صنايع مختلف تأثير مثبت و يا منفي داشته باشد ادامه داد: در برابر تأثير احتمالي مثبت بر پيش بيني سود هر سهم (EPS) شركت‌هاي صادركننده محصولات پتروشيمي، فلزات اساسي، استخراج كاني‌هاي فلزي و سيمان، افزايش نرخ ارز مي‌تواند در سودآوري شركت هاي حاضر در صنايع دارويي، ماشين‌آلات و تجهيزات، كاني‌هاي غير فلزي و خودرو و ساخت قطعات با اثراحتمالي منفي همراه باشد.بنابراين پيشنهاد مي شود شركت‌هاي داراي بدهي ارزي تا قبل از افزايش نرخ ارز، بدهي‌هاي خود را تسويه كرده و يا اينكه براي خود اندوخته ارزي ايجاد كنند.
وي ادامه داد: بطور مثال با فرض افزايش قيمت دلار تا هزار و 300 تومان، EPS شركت هاي پتروشيمي خارك و ملي صنايع مس تا50 درصد، گل‌گهر و معدني باما 30 تا 28 افزايش مي يابد.
*آثار مثبت و منفي كاهش واردت كالاها بر بازار سرمايه
اين كارشناس بازار سرمايه در رابطه آثار كاهش واردت كالاها بر بورس خاطر نشان كرد: برخي از اقلامي كه واردات آنها ممنوع و يا خريد آنها توسط دولت ممنوع شده شامل 49 قلم از محصولات كشاورزي از جمله انواع گوشت، انواع ميوه‌جات، كنسانتره آبميوه، شير خشك صنعتي، كنسروها، كمپوت ها و انواع رب انار و گوجه فرنگي و 335 قلم از محصولات صنعتي در غالب 3 فهرست كه برخي از اقلام فهرست اول شامل انواع خودروهاي حمل‌ونقل باري و مسافري (اتوبوس، ميني‌بوس، ون سواري و انواع وانت كشنده)، انواع پارچه و پوشاك و تلويزيون و انواع سنگ ساختماني و غيره، اقلام فهرست دوم شامل اتصالات فشار قوي و ضعيف، اسكلت فلزي از آلومينيوم و فولاد، انواع رنگ نساجي، انواع لوله و پروفيل، انواع ميلگرد ساختماني، انواع ورق آلومينيومي، انواع ورق سرد فولادي، انواع تجهيزات برودتي، جرثقيل ها ، انواع ريل راه آهن، ساخت سكوهاي حفاري، شمش آلومينيومي، مس و فولادهاي آلياژي، تلفن همراه و غيره هستند. اقلام فهرست سوم هم درحال تهيه بوده و اقلام صنعتي هم توسط دولت خريداري نمي‌شوند.
علي اكبري با اشاره به اين نكته كه محدوديت واردات و كنترل آن فرصت ها و تهديداتي را متوجه بازار سرمايه مي كند توضيح داد: از جمله فرصت هاي محدود شدن واردت كالاها، كاهش رقباي خارجي محصولات مشابه داخل، تقويت تقاضا در داخل، بهبود شرايط براي فروش محصول شركت‌هاي فولادي و صنايع تبديلي و افزايش بازدهي صنايع استراتژيك و به تبع آن ساير صنايع است. اين فرصت ها به نفع بازار سرمايه خواهد بود و شاهد افزايش كيفيت و بهره‌وري شركت‌ها، ايجاد جو انتظار مثبت به رشد قيمت‌ها و در نتيجه افزايش اقبال سهامداران به بورس خواهيم شد.
وي ادامه داد: اما در عوض تهديدات كاهش واردات در حوزه فولاد كه به عنوان صنعت استراتژيك شناخته شده است منجر به چالش‌ در تنظيم بازار فولاد خواهد شد چرا كه پس از بنزن، يكي از عمده محصولات وارداتي به كشور فولاد است. همچنين احتمال بازگشت فولاد به سبد حمايتي دولت و سهميه‌بندي آن و فشار بر روي توليدكنندگان شمش داخل براي تغذيه شركت‌هاي نوردي وجود خواهد داشت.محدوديت در واردات و افزايش قيمت محصولات در نتيجه اجراي طرح تحول ، باعث كاهش عرضه كل و رشد پيچشي قيمت‌ها و در نهايت منجر به انتظارات تورمي و افزايش نرخ تورم مي‌شود و بحث مجدد درباره افزايش حقوق دولتي معادن در كشور را به ميان كشيده خواهد شد. تأثير اين شرايط بر بازار سرمايه هم همراه با احتمال كاهش عرضه محصولات و احتمال افزايش قيمت‌ها و نرخ تورم و ايجاد ركود تورمي خواهد بود و موجب انتظار سهامداران براي كسب سود بيشتر و كاهش متوسط نسبت قيمت به درآمد بازار (P/E) در كوتاه مدت و احتمالاً كاهش اقبال به بازار سرمايه مي شود ولي در بلندمدت به دليل تطابق قيمت‌ كالاها با رشد تورم ، متوسط P/E بازار افزايش خواهد يافت و نتيجه احتمالي آن رونق مجدد بازار است.
*وضعيت شاخص بورس و شركت ها بعد از اجراي هدفمندسازي
مدير سرمايه‌گذاري شركت سرمايه‌گذاري توسعه معادن و فلزات در بخش پاياني گفت وگو نتيجه گيري كرد: در حالي از پيامدهاي موارد مطرح شده فوق پيش بيني ركود تورمي مي شود كه به نظر مي رسد به دليل افزايش قيمت ها و كاهش قدرت خريد شاهد ورود بيشتر نقدينگي و پول هاي سرگردان به بورس باشيم. اين درحالي است كه دركوتاه مدت با كاهش اقبال بازار به برخي صنايع بورسي ، شاخص بازار سهام با روند نزولي مواجه شود.در عين حال مي توان انتظار داشت با افزايش سودآوري برخي شركت ها و ورود نقدينگي جديد به بورس، نمودار شاخص با حركت صعودي ترسيم شود.
علي اكبري ادامه داد: باتوجه به تورمي كه در كوتاه مدت ايجاد خواهد شد،‌انتظارات سهامداران براي كسب سود بيشتر بالاتر رفته و در نتيجه شاهد كاهش متوسط P/E بازار و كاهش اقبال به بازار سرمايه و در نتيجه كاهش شاخص باشيم. اما در ميان و بلند مدت به دليل تطبيق قيمت ها بازار و سود شركت ها با نرخ تورم، انتظار افزايش متوسط P/E بازار و اقبال به بازار سرمايه و در نتيجه رشد شاخص بورس را خواهيم ديد.
وي در خاتمه با بيان اينكه به دليل افزايش توليد بنزين شركت هاي پتروشيمي ، سود آوري و حجم صادرات شركت هاي اين گروه كاهش خواهد يافت اظهار داشت:در مورد شركت هايي كه در زمينه سنگ اهن، مس و طلا فعاليت داشته و مواد اوليه مورد نياز را داخل تامين مي كنند بايد گفت شركت هاي اين گروه داراي كمترين مخاطره و بيشترين مزيت صادراتي به لحاظ افزايش نرخ ارز و افزايش حامل هاي انرژي هستند.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 06-13-2011, 04:05 PM   #31
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس



ارز صنعت همان قیمت قبلی را دارد!؟







یک عضو کمیسیون برنامه و بودجه مجلس در اظهار نظری جالب، رشد نرخ ارز را تنها برای مصارف مسافرتی دانسته و قیمت ارز واردات و صادرات را همان 1050 تومان مصوب بودجه دولت دانسته است:
http://isna.ir/ISNA/NewsView.aspx?ID=News-1784797
این اظهارنظر جالب در حالی است که مقامات بانک مرکزی به چنین تفاوتی اشاره نکرده اند و در حقیقت نیز نقش بستن عدد 1170 بر نمایه « نرخ مرجع ارز» به معنای رقم رسمی مبادله ارز در سامانه رسمی است. در صورتی که اظهارنظر آقای ثروتی صحت داشته باشد، در واقع نه تنها ارز تک نرخ نشده که هم اکنون دست کم سه نرخ رسمی دارد: ارز صنعت 1050، ارز مسافر 1170 و ارز آزاد 1245 تومان! قیمت امروز بازار آزاد ارز 1245 تومان اعلام شده است.
به هر ترتیب اگر این اظهارنظر صحیح باشد، هیج تاثیری از این بابت بر شرکت های بورسی اتفاق نخواهد افتاد و رویا یا کابوس افزایش نرخ ارز دیگر از بین رفته است!
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 06-20-2011, 04:48 PM   #32
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس



مقایسه 11 بانک از لحاظ 4 عامل مهم







نمابورس قصد دارد در چند مطلب به مقایسه بانک ها به لحاظ عملکرد صورت های مالی بپردازد. در قسمت اول گزارش، مقایسه بودجه بانک های بورسی و در آستانه ورود به بورس از نظر عملکرد پارامترهای صورت سود و زیان در سال های 89 و 90 مدنظر است.
در این قسمت 4 پارامتر مهم را که در گزارش های بانک ها برای آخرین بودجه اعلام شده آمده است، با یکدیگر مقایسه خواهیم کرد. در ابتدا به بررسی نسبت های رشد (نرخ رشد دارایی ها، نرخ رشد سپرده ها، نرخ رشد تسهیلات، نرخ رشد جمع درآمدهای بانک و نرخ رشد سود خالص) می پردازیم. در جدول زیر این نسبت ها برای سال 88 و 89 و پیش بینی 90 در صورت اعلام آمده است:

نرخ رشد سپرده ها نشان دهنده میزان رشد سپرده های جذب شده طی سال نسبت به سال قبل است. نرخ رشد تسهیلات نیز نشان دهنده رشد تسهیلات پرداختنی است. رشد درآمدها و سودآوری نیز مشخص است.
بانک ملت نیز گزارش بودجه 89 خود را دوباره تعدیل و به بازار ارائه داد.
بر اساس مقایسه بانک ها، بانک تجارت از نظر نرخ رشد سپرده ها در مرتبه نخست قرار دارد. همچنین از نظر نرخ رشد تسهیلات اعطایی، مجددا بانک تجارت اولین بانک است.
از نظر رشد درآمدهای بانک، بانک پارسیان در پیش بینی سال 90 جایگاه اول را به خود اختصاص خواهد داد. همچنین در خصوص شاخص رشد سودآوری نیز تمام بانک ها با کاهش سودآوری بودجه های خود را پیش بینی کرده اند که بر این اساس بانک پارسیان رتبه نخست را کسب خواهد کرد.
بانک های تازه تاسیس مانند دی، انصار، ایران زمین، گردشگری، آرین و آریا برای مقایسه در این دسته بندی نمی گنجند.
بانک صادرات نیز گزارش بودجه 90 خود را به شکل تلفیق همه شعب استان ها ارائه داده است. همچنین بانک ملت نیز آخرین گزارش بودجه 89 خود را در تاریخ 30/3/90 تعدیل کرده است.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 06-27-2011, 10:42 AM   #33
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

اوج گیری بورس، شاید وقتی دیگر/ نمودار سقوط پلکانی شاخص کل طی سه ماهه گذشته

اقتصاد > بازار مالی - نگاهی به نوسانات شاخص کل بورس اوراق بهادار نشان از افت پلکانی این شاخص دارد.
نگاهی به نوسانات شاخص کل بورس اوراق بهادار نشان میدهد، نقطه اوج این شاخص به طور متوسط ماهیانه حدود 500 واحد نزول کرده است.
این روند نزولی در شاخص کل بورس اوراق بهادار در حالی شکل می گیرد که طی دوره مورد نظر شاهد رشد قیمت سکه و ارز در بازارهای کشور بوده ایم. روند نزولی بورس با توجه به تمایل نقدینگی به کسب سود بیشتر در بازارهای فوق قابل پیش بینی بوده است و البته این در حالی اتفاق می افتد که بورس طی سالهای گذشته با خارج کردن سهامدارن خرد به نوعی تلاش کرده بود که خود را در مقابل نوسانات ناشی از فضاهای روانی حاکم بر بازارهای موازی وسفته بازی در این نوع بازارها بیمه کند ولی به نظر می رسد با توجه به چشم انداز اقتصادی سهامداران بزرگتر هم جذب بازارهای آنی و سود آوری مانند طلا و ارزش شده بودند.
بازارهایی که بانک مرکزی برای سنجش میزان کشش قیمتی! توسط بانک مرکزی مورد آزمون قرار گرفته بودند در عمل نقدینگی بسیاری را بخود جذب کرده اند و البته با توجه به شاخص نزولی بورس می توان گفت سهم بورس نیز در این فرار سرمایه اندک نبوده است.



کد مطلب: 159608
زمان انتشار: یکشنبه 5 تیر 1390 - 18:00:06





نظرات [2 ]

بدون نام دوشنبه 6 تیر 1390 - 0615
سلام : از بعضي ها پرسيدند كاهش رشد اقتصادي داريم جواب دادند : قبول نكردند و گفتند برويد به شاخص رشد بورس نگاه كنيد !!!!


بدون نام یکشنبه 5 تیر 1390 - 20:09:21
بخدا بیچاره شدیم ! تو را بخدا به مسئولین بگویید دست از این بازیهای بچه گانه سیاسی بردارند ؛ این بود وعده و وعید سرمایه گذاری در بورس ؟! !
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 07-05-2011, 10:57 AM   #34
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

در گفتگو اختصاصی بورس نیوز با رییس هیأت مدیره انجمن کارفرمایان صنعت سیمان :
افزایش 14 درصدی قیمت سیمان ابلاغ شد
رییس هیأت مدیره انجمن کارفرمایان صنعت سیمان عصر روز گذشته از ابلاغ افزایش قیمت 14 درصدی قیمت سیمان در کمیته ماده یک طرح جامع صنعت سیمان در معاونت توسعه بازرگانی داخلی وزرات بازرگانی خبر داد
رییس هیأت مدیره انجمن کارفرمایان صنعت سیمان عصر روز گذشته از ابلاغ افزایش قیمت 14 درصدی قیمت سیمان در کمیته ماده یک طرح جامع صنعت سیمان در معاونت توسعه بازرگانی داخلی وزرات بازرگانی خبر داد.
محمد اتابک در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت : بنا بر توافقی که بین انجمن کارفرمایان صنعت سیمان و وزارت صنایع و تجارت ایجاد شد صورت جلسه اصلاح قیمت سیمان کمیته ماده یک طرح جامع صنعت سیمان بررسی و در نهایت با توجه به قیمت تمام شده ناشی از تورم و نیز اجرای قانون هدفمندسازی یارانه ها ، با افزایش 14 درصدی قیمت سیمان در کشور موافقت شد .

وی اظهار داشت : به قیمت پایه سیمان تیپ 1 بالغ بر 6800 تومان افزوده شده که بنا به این افزایش قیمت نرخ سایر محصولات سیمانی تعیین خواهد شد .
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 07-09-2011, 04:22 PM   #35
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس



دو خبر نگران کننده و سه شرکت پیمانکاری







اخبار تازه در مورد روند پیشرفت پروژه های پارس جنوبی و استفاده منابع مالی این طرح ها در محل های دیگر سبب شده گروه پیمانکاری با فشار فروش روبرو شود:
http://www.econews.ir/fa/news/138581/%D8%A7%D8%AE%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%B5_%D8%A7%D8%B9% D8%AA%D8%A8%D8%A7%D8%B1%D8%A7%D8%AA_%D9%BE%D8%A7%D 8%B1%D8%B3_%D8%AC%D9%86%D9%88%D8%A8%DB%8C_%D8%A8%D 9%87_%DB%8C%D8%A7%D8%B1%D8%A7%D9%86%D9%87_%D9%86%D 9%82%D8%AF%DB%8C!
در خبر فوق رییس کمیسیون انرژی مجلس از تامین یارانه های نقدی از محل بودجه وزرات خانه ها و همچنین طرح های پارس جنوبی خبر می دهد.
در خبری که حدود دو هفته پیش نیز منتشر شد، یکی از اعضای کمیسیون انرژی مجلس از عقب بودن اجرا از زمان بندی اجرای پروژه های پارس جنوبی خبر داده است:
http://khabaronline.ir.khabaronline.ir/news-159738.aspx
به طور مشخص سه شرکت پیمانکاری بازار سرمایه با صف فروش روبرو شده اند:
1- درآمدها و سود شرکت صدرا به طور کامل وابسته به طرح های پارس جنوبی است و با انتشار اخبار فوق هم پیشرفت طرح ها زیر سوال می رود و هم دریافت مبالغ در هاله ای از ابهام فرو می رود. در صورت صحت اخبار فوق - که می تواند در مجمع پنج شنبه پیش رو تایید یا تکذیب شود و یا در صورت های مالی سه ماهه بازتاب یابد - صدرا تاثیر زیادی خواهد پذیرفت.
2- شرکت مپنا با قراردادهایی که در دو سال اخیر منعقد کرده، وزن اصلی پروژه های خود را به حوزه نفت و گاز انتقال داده است. حضور پررنگ این شرکت در فازهای پارس جنوبی نیز با انتشار اخبار فوق، نشانه هایی نگران کننده بروز می دهد. با توجه به میزان مطالبات بالای این شرکت از حوزه برق و نیروگاه، افزایش مطالبات از حوزه نفت و گاز نمی تواند خوشایند باشد.
3- مهمترین رخداد حول شرکت ماشین سازی اراک، حضور در فاز 14 پارس جنوبی از ابتدای سال 90 است. این حضور بخش اعظم درآمدهای شرکت را در دو سال اینده تشکیل می دهد و فاراک را نیز وابسته به پارس جنوبی می کند.
برای اطمینان از آخرین وضعیت پروژه های پارس جنوبی باید منتظر مجمع عادی هر سه شرکت در دو هفته آینده بود و گزارش های سه ماهه نیز می تواند اطلاعات بسیاری در اختیار سهامداران قرار دهد.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 07-11-2011, 12:01 PM   #36
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

چهارشنبه با قيمت 115 دلار عرضه مي‌شود

نفت خام در بورس كالا

پذيره‌نويسي قريب‌الوقوع بورس انرژي
دنیای اقتصاد- دو روز ديگر، با عرضه نفت خام سنگین از سوی شرکت ملی نفت، بورس نفت به صورت رسمی افتتاح می‌شود. حجم عرضه اولیه 600 هزار بشکه، تحویل در ماه آگوست سال‌جاری به مقاصد مدیترانه یا شمال غرب اروپا و قیمت آن نیز 115 دلار و 18 سنت اعلام شده است. بورس نفت در حالی افتتاح می‌شود که رییس‌جمهور در اسفند 1389 نسبت به راه‌اندازی آن تا 12 فروردین 90 اولتیماتوم داده بود. همزمان اعلام شد كه بورس برق نیز تحت عنوان بورس انرژی با پذیره‌نویسی سهام این شرکت از اواسط شهریور ماه آغاز به کار خواهد کرد.
</B>
جزئیات عرضه نفت خام در بورس كالا
نفت خام نيز مانند بنزين و نفت كوره با قيمت‌هاي بالاتراز بازار نرخ گذاري شد
گروه بورس کالا - جزئیات اولین عرضه نفت خام سنگین در بورس کالا اعلام شد.طبق مذاکرات صورت گرفته بین بورس کالا و شرکت ملی نفت ایران و در راستای راه‌اندازی رسمی بورس نفت روز چهارشنبه نفت خام منطقه بهگران از سوی شرکت ملی نفت ایران با حجم 600 هزار بشکه روی تابلوی معاملاتی بورس کالا در کیش مي‌آید.
قیمت پایه این محصول 115 دلار و 18 سنت برای تحویل در مقاصد صادراتی شرق، مدیترانه، شمال غرب اروپا با پرمیوم 1 درصد و تحویل ماه آگوست سال جاری است. اين در حالي‌است كه نرخ فروش نفت خام طي هفته گذشته حدود 10 دلار پايين‌تر از قيمت پايه صورت گرفته‌است، قيمت پايه بالاتر نسبت به سطح بازار در عرضه هاي بنزين و نفت كوره نيز وجود داشت و باعث عدم صورت گرفتن مبادلات در عرضه اوليه اين عرضه شد.
به گفته مدیران بورس کالا مذاکرات برای تداوم عرضه روزانه نفت خام ادامه دارد و حتی امید آن مي‌رود تا روزانه 50 هزار بشکه نیز از طریق رینگ مبادلاتی بورس کالا عرضه شود. بنابر این گزارش طی هفته گذشته شرکت ملی نفت، نفت خام سنگین ایران را به مقصد آسیا با نرخ 106 دلار و 20 سنت و مقصد شمال غربی اروپا با قیمت 109دلار و 9 سنت صادر کرده‌است. </B>
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 07-12-2011, 10:31 AM   #37
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

جزئیات قیمتهای جدید دولتی سیمان

صادقی گفت: بر اساس قیمت گذاریهای جدید حداکثر قیمت مصرف کننده سیمان تیپ یک فله با لحاظ تمامی هزینه ها اعم از مالیات بر ارزش افزوده، عوارض و سود خرده فروشی و عمده فروشی و نیز هزینه پاکت 74 هزار تومان ، سیمان پاکتی تیپ یک 4 هزار و 25 تومان ، سیمان تیپ دو (فله) 75 هزار و 500 تومان ، سیمان پاکتی تیپ دو 4 هزار و 150 تومان ، سیمان تیپ 1.425 به صورت فله 76 هزارو 500 تومان و به صورت پاکتی 4 هزار و 150 تومان است.

مدیر کل تامین و توزیع کالای وزارت بازرگانی افزود: همچنین قیمت سیمان تیپ 5 فله 77 هزار تومان و پاکتی 4 هزار و 200 تومان و سیمان تیپ 1.525 به صورت فله 79 هزار تومان و به صورت پاکتی 4 هزار و 300 تومان است.

وی اظهار داشت: معدل افزایش قیمت در سیمان های پاکتی 12 درصد افزایش نسبت به قیمت مصرف کننده سال 87 و 13.5 درصد در سیمان فله افزایش داشته است.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 07-30-2011, 10:44 AM   #38
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

وقایع الاتفاقیه از زبان آمار و ارقام
نگاهی به فصل مجامع امسال و سودهای تقسیمی
در فصل مجامع امسال شرکت های ملی سرب و روی ، توسعه صنایع بهشهر ، سیمان غرب و گسترش سرمایه گذاری ایرانیان به ترتیب در حالیکه بازدهی بیش از 22 ، 19 ، 18 و 17 درصدی را با احتساب سود تقسیمی سالیانه برای سهامداران خود به ارمغان آوردند به عنوان بیشترین سهم های پربازده بازار سهام نیز معرفی شدند.
بورس اوراق بهادار تهران فصل مجامع شرکت ها و صنایع دارای سال مالی منتهی به اسفند ماه 89 را در حالی به پایان رسانید که برخلاف سال گذشته از محصول قابل برداشت چندانی برای سرمایه گذاران برخوردار نبود .

بنابر گزارش بورس نیوز شاخص کل بازدهی نقدی و قیمت بورس تهران طی 20 روز معاملاتی در تیر ماه سال جاری در مجموع 2.26 درصد بازدهی منفی را بر جای گذاشت و این در حالی بود که در مقایسه با سال قبل ، شاخص کل بازدهی مثبت 7.5 درصدی را به نمایش گذاشته بود .

طی ماه اخیر تا تاریخ 25 تیر ماه بیش از 65 شرکت بورسی مجامع عادی سالیانه خود را برگزار کردند که در این بین شرکت های قند اصفهان ، ملی صنایع مس ایران و سیمان کردستان به ترتیب با تقسیم سود نقدی 240 ، 225 و 210 تومانی میان سهامداران ، بالاترین رتبه سود تقسیمی در فصل محامع را به خود اختصاص دادند .

آمار فوق نشان می دهنددر دوره مذکور 12 شرکت بورسی از جمله آهنگری تراکتورسازی ، فولاد کاویان ، مهرکام پارس ، تراکتور سازی ایران ، لیزینگ خودرو غدیر ، سایپا آذین ، تولیدی ایران تایر ، صنایع بسته بندی ایران ، پارس الکتریک ، مهندسی تکنوتار ، آلومراد و صنایع ریخته گری ایران با تصویب عدم تقسیم سود نقدی در مجمع ، سهامداران خود را با دستان خالی روانه خانه ها کرده اند.

در عین حال از ابتدای سال جاری تا قبل یک هفته پایانی تیرماه ، در مجموع هفت هزار و 997 میلیارد و 270 میلیون تومان سود نقدی در مجمع عادی سالیانه 200شرکت بورسی تقسیم شد که از میانگین 86 درصدی میزان سود تقسیمی نسبت به درآمد واقعی تحقق یافته آنها در کل مجامع برگزار شده حکایت داشت .

در این میان صنعت محصولات کاغذی با تحقق درآمد واقعی 356 میلیون و 300 هزار تومانی ، تقسیم 860 درصدی سود نقدی در مجمع سالیانه سهامداران سه شرکت زیر مجموعه خود را به نمایش گذاشت بطوریکه سهامداران این شرکت ها تقسیم سه میلیارد و 65 میلیون و 500 هزار تومان سود نقدی را از آن خود کردند .

گفتنی است صنعت مخابرات تنها از سوی یک نماینده خود با تحقق دو هزار و 22 میلیارد و 110میلیون و 700 هزار تومان درآمد واقعی ، صنعت فلزات اساسی به همراه 16 نماینده با تحقق یک هزار و 862 میلیارد و 792 میلیون و 600 هزار تومان درآمد واقعی و صنعت استخراج کانه های فلزی با برخورداری از شش شرکت و دستیابی به درآمد واقعی 937 میلیارد و 391 میلیون و 700 هزار تومانی ؛ رتبه های اول تا سوم بیشترین درآمدهای کسب شده در دوره مالی 89 را به خود اختصاص دادند و در عین حال به ترتیب 98 ، 91 و 87 درصد از آنرا در مجمع اخیر میان سهامداران تقسیم کردند.

بنابر آمار مربوط به سود تقسیمی و درآمد واقعی شرکت هایی که از ابتدای سال 90 تا 25 تیرماه جاری مجامع سالیانه خود برگزار کرده اند به میزان 9 هزار و 314 میلیارد و 431 میلیون تومان درآمد در عملکرد واقعی منتهی به سال مالی اخیر آنها محقق شده است.

در بازار سهام نیز در حالی متوسط قیمت به درآمدی کل بازار سهام تا قبل از هفته پایانی تیر ماه در حدود 7.6مرتبه اعلام شد که صنایع محصولات شیمیایی ، استخراج ، نفت و گاز ، قند و شکر ، خدمات فنی و مهندسی ، محصولات کاغذی ، مواد محصولات دارویی ، سایر محصولات کانی غیر فلزی ، محصولات غدایی بجز قند و شکر ، بانک ها و موسسات اعتباری ، سیمان ، لاستیک و پلاستیک ، انبوه سازی املاک ، خودرو و ساخت قطعات و سایر واسطه گری های مالی با پی بر ای بین 7.2 تا 4.2 مرتبه ای نسبت هایی کمتر از میانگین کل بازار سهام را به خود اختصاص دادند .

افزون بر این نسبت انتظار از عایدات آتی شرکت های چند رشته ای صنعتی ، استخراج زغال سنگ ، رایانه ، فرآورده های نفتی و هسته ای ، ماشین آلات و تجهیزات ، ماشین آلات دستگاههای برقی ، استخراج سایر معادن ، بیمه و صندوق بازنشستگی ، مخابرات ، ساخت محصولات فلزی ، استخراج کانه های فلزی ، فلزات اساسی و پیمانکاری صنعتی در محدوده 7.7 تا 15.13 مرتبه ای بود که بیشترین رشد نسبت به پی بر ای کل بازار سهام را از آن خود کردند.

بیشترین تعدیل های مثبت رخ داده طی تیرماه در بودجه سال مالی 90 نسبت به ماه قبل از آن نیز شامل 24 شرکت حاضر در صنایع فلزات اساسی با 225 میلیارد و 900 میلیون تومان ، 8 شرکت حاضر در صنعت استخراج کانه های فلزی با 64 میلیارد و 900 میلیون تومان ، 27 شرکت حاضر در صنعت محصولات شیمیایی با 38 میلیارد و 700 میلیون تومان رشد نسبت به کل سود پیش بینی شده آنها بود و در عین حال طی دوره مذکور بالاترین تعدیل های منفی سود پیش بینی شده نیز به 4 نماینده حاضر در صنعت بیمه و صندوق بازنشستگی با کاهش بیش از 19 میلیارد تومانی ، شش شرکت حاضر در صنعت فرآورده های نفتی و سوخت هسته ای با افت 12 میلیارد تومانی و چهار شرکت حاضر در صنعت سایر واسطه گری های مالی با ریزش 5 میلیارد و یکصد میلیون تومانی اختصاص داشت و این در حالی است که طی دوره فوق در مجموع پیش بینی بودجه 324 شرکت حاضر در صنایع مختلف بورس از رشد 316 میلیارد و 600 میلیون تومانی برخوردار بود .

طی تیر ماه امسال در میان نماگرهای مختلف بازار سرمایه ، شاخص سه صنعت رایانه ، کانه های فلزی و وسایل ارتباطی به ترتیب با 3 ، 2 و 1 درصد رشد بیشترین تغییرات مثبت رخ داده بر سهام شرکت های زیر مجموعه خود را لمس نمودند . این در حالی بود که طی همین مدت در سال گذشته سه صنعت زغال سنگ ، سیمان و سرمایه گذاری ها جایگاههای مذکور را به خود اختصاص داده بودند .

گفتنی است در ماه اخیر سه شرکت سرمایه گذاری خوارزمی ، سرمایه گذاری غدیر و بانک الکترونیکی آرین به عنوان برترین سهم های نقد شونده در بازار سرمایه معرفی شدند . شرکتهای پتروشیمی پردیس ، شهرسازی و خانه سازی باغمیشه ، ارتباطات سیار ، بانک پارسیان ، خدمات انفورماتیک ، چادر ملو و معادن روی ایران نیز به ترتیب جایگاههای چهارم تا دهم نقدشونده ترین سهم ها به دلیل گردش و حجم مناسب معاملات صورت گرفته در نمادهای خود قرار گرفتند.

گفتنی است در فصل مجامع امسال شرکت های ملی سرب و روی ، توسعه صنایع بهشهر ، سیمان غرب و گسترش سرمایه گذاری ایرانیان به ترتیب در حالیکه بازدهی بیش از 22 ، 19 ، 18 و 17 درصدی را با احتساب سود تقسیمی سالیانه برای سهامداران خود به ارمغان آوردند به عنوان بیشترین سهم های پربازده بازار سهام نیز معرفی شدند.

در تیرماه سال گذشته شرکت های زامیاد و پتروشیمی خارک با بازدهی های حدود 30 و 29 درصدی جایگاه پربازده ترین سهم ها را از آن خود کرده بودند.

بدترین بازدهی ها نیز در نماد شرکت هایی از جمله سرمایه گذاری پتروشیمی ، پتروشیمی شازند و فولاد آلیاژی یزد به ترتیب با افت 24 ، 20 و 17 درصدی بازدهی های سرمایه گذاران صورت پذیرفت
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 07-31-2011, 02:07 PM   #39
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

در پی تحلیل بنیادی شرکت سرمایه گذاری ایران خودرو
NAV "خگستر" مشخص شد
بنابراین با توجه به قیمت 2200ریال برای هر سهم در بورس این سهم پتانسیل زیادی جهت رشد و رسیدن به قیمت واقعی را دارد
شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو از جمله شرکتهای سرمایه گذاری بازار بوده که کمتر ارزش واقعی آن مورد توجه فعالان بازار بوده است واغلب این شرکت را به عنوان یک شرکت سرمایه گذار در صنعت خودرو میشناسند در حالیکه باکمی دقت در پرتفوی بورسی این شرکت می توان فهمید که تقریباً 67 درصد از سرمایه گذاری این شرکت در پرتفوی بورسی در بانک پارسیان بوده است ودر مجموع این شرکت با زیر مجموعه های خود بصورت مستقیم وغیرمستقیم مالک 15درصد بانک پارسیان تا اواخر خرداد ماه 1390 بوده است وبا توجه به اخبار حاصله درصد مالکیت این شرکت در بانک پارسیان در ماه اخیر بالغ بر 17 درصد می باشد وبا توجه دعوای مالکیتی سهام بانک پارسیان ارزش بلوک مدیریتی این شرکت بسیار فراتر از قیمت تابلو این شرکت می باشد وگمانه زنی ها جهت خرید قیمت بلوکی حداقل بالای 5.000ریال برای هرسهم می باشد که در این صورت ارزش خگستر فقط بابت مالکیت بانک پارسیان برای هرسهم معادل 5.500ریال می گردد.

بنابراین با توجه به قیمت 2200ریال برای هر سهم در بورس این سهم پتانسیل زیادی جهت رشد و رسیدن به قیمت واقعی را دارد وضمنا" با توجه به اطلاعاتی که مدیران شرکت در مجمع دادند احتمالاً تا پایان شهریور شرکت سرمایه گذاری سمند که شرکت "خگستر" مالک 30 درصد آن می باشد در فرابورس عرضه می شود وخبر مهم دیگر تلاش شرکت جهت فروش بلوک مدیریتی مهرکام پارس (52درصد) به قیمت بسیار مناسب می باشد که سود قابل توجهی را نصیب شرکت می نماید و باتوجه به اینکه مالکیت این شرکت در شرکتهای بورسی وغیر بورسی اغلب به صورت مدیریتی می باشد (نیروی محرکه 48درصد .مهرکام 52درصد.فنرسازی خاور 65درصد . محور سازان 36 درصد وغیره ...) و ارزش سهام مذکور بسیار فراتر از قیمت تابلو آنها می باشد وبا توجه به اینکه محاسبه navاین تحلیل اکثراً براساس قیمت تابلو سهام صورت گرفته است بنا براین ارزش واقعی شرکت با توجه به بلوکهای مدیریتی آن می تواند بسیار فراتر از ارزش محاسبه شده باشد.

شرکت خدمات بیمه ای ایران خودرو که خدمات بیمه ای ارایه می دهد یکی از بهترین شرکتهای بورسی شرکت سرمایه گذاری ایران خودرو می باشد که پورتفوی بورسی این شرکت با مالکیت 2.7 بانک پارسیان به قیمت تمام شده 463 میلیارد ریال (به شرح پیوست) وارزش بازار1.069 میلیارد ریال دارای ارزش افزوده ای بالغ بر 605 میلیارد ریال می باشد ضمنا این شرکت با درآمد سالیانه یکصد و ده میلیارد ریال با توجه به پورتفوی ارزشمندی که داردقیمت کارشناسی حدوداً 1.500 میلیارد ریال را دارا می باشد که در این تحلیل به صورت محتاطانه ارزش این شرکت را 1.200 میلیارد ریال لحاظ کرده ایم.

ضمناً در جداول ذیل مفروضات محاسبات NAV شرکت به تفصیل ارایه گردیده است.















گروه کارشناسی پژواک
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 08-01-2011, 07:01 PM   #40
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

رشد بازار بورس ایران، حباب یا واقعیت؟
ترجمه: سید علی موسوی خلخالی
از لحاظ رشد به گواه اتحادیه بین‌المللی بورس‌های جهان بازار بورس ایران جایگاه دوم را پس از بورس سریلانکا به خود اختصاص داده است.

دیپلماسی ایرانی: پس از گذشت نزدیک به چهار سال از اعمال تحریم‌ها و تشدید تحریم‌های بین‌المللی علیه ایران بر سر پرونده هسته‌ای بسیاری این پرسش را مطرح می‌کنند که آیا واقعا اعمال این تحریم‌ها باعث کند شدن برنامه هسته‌ای ایران از یک سو و فلج شدن اقتصاد ایران، هدفی که غرب و در راس آنها ایالات متحده دنبال می‌کرده، از سوی دیگر شده است؟
روزنامه الحیات، چاپ لندن در یادداشتی به این موضوع پرداخته و می‌نویسد: این طور به نظر می‌رسد که تحریم‌های بین‌المللی علیه ایران به آن اهدافی که غرب به دنبال آن بوده، نرسیده است. نگاهی به بازار بورس ایران و مقایسه آن با سال‌های گذشته به خوبی نشان می‌دهد که تحریم‌ها نتوانسته به اقتصاد ایران آن گونه که غرب توقع داشته ضربه بزند. مسئله‌ای که باعث ایجاد تناقض‌های سنگینی در طرف‌های مختلف فعال سیاسی در عرصه جهانی شده است. ایران در حال حاضر تقریبا در حالتی شبه انزوا به سر می‌برد و از بسیاری از داد و ستدهای جهانی و سرمایه‌گذاری‌ها و جذب سرمایه‌گذاری‌های خارجی به دور مانده است. این درست اما ایران غنی از منابع نفت و گاز، همچنان این توانایی را دارد که هر گونه سرمایه‌گذاری خارجی برای توسعه میادین نفتی را در خاک خود بپذیرد حتی پس از آن که با هشدارهای ایالات متحده بر سر زیر پا گذاشته شدن تحریم‌ها مواجه شده است و بسیاری از شرکت‌های خارجی مجبور به ترک ایران شده یا از حجم کارهایشان در ایران کاسته‌اند، ولی همچنان به طور سری با ایران رابطه دارند.
در ادامه این یادداشت آمده است: بازار بورس ایران به جای فروپاشی در وضعیت بسیار خوبی به سر می‌برد به گونه‌ای که سازمان بورس تدپیکس، یکی از بازارهای وابسته به بورس تهران در برخی زمان‌ها از سال گذشته میلادی 20 هزار واحد را پشت سر گذاشت. همچنین از ابتدای سال 2010 ارزش این بازار بیش از 65 درصد افزایش داشته است. از لحاظ رشد به گواه اتحادیه بین‌المللی بورس‌های جهان بازار بورس ایران جایگاه دوم را پس از بورس سریلانکا به خود اختصاص داده است. این بدان معنا است که بازار بورس زوریخ و دیگر بورس‌های اروپایی باید از بازار بورس تهران بیاموزند که چگونگی با بحران‌های مالی از طریق رشد مستمر می‌توان مبارزه کرد.
نویسنده این یادداشت سپس به دیدگاه تحلیلگران سوئیسی و تمرکزی که بر بازار بورس تهران اعمال کرده‌اند اشاره می‌کند و می‌نویسد: دقیقا از همین دیدگاه است که تحلیلگران سوئیسی بر بازار بورس ایران تمرکز کرده‌اند و از آنچه در این بازار می‌گذرد متحیر مانده‌اند. نرخ بیکاری در ایران از ابتدای سال جاری از رقم 15 درصد گذشت. کمک‌های مالی دولت برای جلوگیری از ورشکستگی اقتصادی کشور نیز به یک‌صد میلیارد دلار در سال رسیده است. درباره تولید ناخالص داخلی نیز به گفته صندوق بین‌المللی پول ایران رشد سه درصدی را طی سه سال آینده تجربه خواهد کرد. با این حال این نکته را نیز نمی‌توان نادیده گرفت که میزان بدهی‌های داخلی که همه کمک‌های اقتصادی تحت الشعاع قرار می‌دهد آینده گل و بلبل گونه‌ای را برای آینده اقتصاد ایران پیش‌بینی نمی‌کند.
نویسنده سپس می‌پرسد پس چه چیزی عامل رشد حیرت‌آور بازار بورس ایران شده است؟ و پاسخ می‌دهد: نمی‌توان گفت که فقط و فقط نفت عامل رشد بازار بورس ایران شده است. چرا که بنا به تحلیل کارشناسان سوئیسی رشد بورس ایران ارتباط چندانی به افزایش قیمت نفت ندارد. اگر نگاهی به سابقه بازار بورس تهران بیندازیم می‌بینیم که در سال 2008 هنگامی که قیمت نفت به رقم 157 دلار رسید، بازار بورس ایران رشد سریعی را آغاز نکرد به گونه‌ای که نرخ رشدش تنها 0/5 درصد بود. پس عامل اصلی آن چیست؟ کارشناسان سوئیسی می‌گویند آنچه واقعا عامل رشد بورس تهران است، ایرانی‌های مقیم یا غیر مقیم هستند که بازار بورس ایران را به رونق بسیار بالایی رسانده‌اند. اکنون هم و غم همه آنها این است که بازار بورس سرزمین مادری را در هر حالتی مورد حمایت قرار دهند. اما این فقط مختص به سرمایه‌گذران ایرانی است، چرا که به رغم حمایت‌های بی‌شائبه محمود احمدی‌نژاد، رئیبس جمهوری ایران از شرکت‌های بورس سرمایه‌گذارن خارجی چندان تمایلی به آوردن سرمایه به داخل ایران ندارند. رشد سرمایه‌گذاری خارجی در بازار بورس ایران در سال تنها 0/5 درصد بوده است.
در ادامه این یادداشت به سابقه بازار بورس ایران اشاره شده و آمده است: بازار بورس تهران در سال 1967 با حضور 337 شرکت آغاز به کار کرد. سرمایه‌ای که این بازار در خود جای داده در کمترین حالت تا سال 2006 نزدیک به 80 میلیارد دلار بوده است. در این جا است که تحلیلگران سوئیسی بازار بورس ایران را تحقیر می‌کنند و می‌گویند که سرمایه‌ سازمان بورس ایران در مقایسه با بازارهای بورس کشورهای صنعتی جهان هیچ چیزی نیست. برای تثبیت در خاورمیانه نیز باید دست کم 500 شرکت دولتی فروخته شود تا بازار بورس ایران بتواند به اهدافش برسد. در حالی که تهران نیز تلاش دارد جایگاه بورس خود را تا سقف 12/5 میلیارد دلار تقویت کند.
در پایان یادداشت همچنین آمده است: به اعتقاد بسیاری از فعالان بازار بورس زوریخ، بورس تهران سرشار از خلاء‌های ترسناک سرمایه‌گذاری است و مطالعات سه سال اخیر نشان می‌دهد که وضعیت این بورس برای سال‌های آینده می‌تواند بسیار وحشتناک باشد. نظام ایران خود شمار هنگفتی از سهام شرکت‌های ملی خصوصی شده را می‌خرد و در مقابل انتظار دارد بتواند اوراق قرضه جهانی بخرد و به بازار بورس تزریق کند تا قیمت شرکت‌های سهامی به طور مصنوعی بالا روند. از سویی 92 درصد بانک‌های ایران به هیچ وجه در وضعیت خوبی به سر نمی‌برند به گونه‌ای که ارزش سهام آنها در ماه‌های اخیر 28 درصد کاهش داشته است. به همین دلیل هم شاهدیم که بانکداران ایرانی تا گلو غرق در بدهی هستند و احمدی نژاد هم تللاش می‌کند میلیاردها دلار به بازار پولی و بانکی کشور تزریق کند تا مبادا ناگهان این بازار دچار سکتی قلبی شود. اما پس از آن و در طولانی مدت چه اتفاقی خواهد افتاد؟ کارشناسان سوئیسی می‌گویند که معجزه‌های رشد بازار بورس تهران موقت و به سرعت زودگذر خواهد بود و نمی‌تواند بیش از این ادامه یابد.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
2 کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده اند:
قدیمی 08-27-2011, 01:51 PM   #41
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

کاهش رتبه ایران در فدراسیون جهانی بورس‌ها

چکیده: اطلاعات جدید نشان می‌دهد با کاسته شدن 9.3میلیارد دلار از ارزش بورس تهران در طول 4ماه گذشته، رتبه بازار سهام ایران در فدراسیون جهانی بورس‌های اوراق بهادار تنزل پیدا کرده است.
فدراسیون جهانی بورس‌های اوراق بهادار در تازه‌ترین گزارش خود اعلام کرد؛ ارزش بورس تهران در طول 4 ماه گذشته مدام نزول کرده است و رتبه ایران در این فدراسیون کاهش پیدا کرده است ضمن اینکه گزارش‌های این فدراسیون با گزارش‌هایی که مسئولان بورس تهران ارائه می‌کنند تفاوت‌های آشکاری تا حد 13میلیارد دلار دارد.
ارقام ارائه شده از سوی بورس تهران اگرچه حرکت نزولی بورس را پس از اردیبهشت ماه تایید می‌کند اما ارقام آن با فدراسیون جهانی بورس‌های اوراق بهادار تفاوت‌های فاحشی دارد.براساس گزارش فدراسیون جهانی بورس‌های اوراق بهادار ارزش بورس تهران در سال‌جاری در بالاترین حد خود به 114 میلیاردو 410میلیون دلار رسیده است درحالی‌که گزارش رسمی بورس تهران ارزش این بورس را در همین مدت 127میلیارد دلار محاسبه کرده است.

به‌نظر می‌رسد این تفاوت فاحش ناشی از محاسبه ارزش سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری باشد که در گزارش‌های بورس تهران محاسبه می‌شود اما فدراسیون جهانی بورس‌های اوراق بهادار این محاسبه را دقیق نمی‌داند. اگرچه فدراسیون جهانی بورس‌های اوراق بهادار ارزش کل شرکت‌های سرمایه‌گذاری را روی ارزش کل بازار سهام ایران محاسبه نمی‌کند اما تفاوت 13میلیارددلاری بورس تهران با فدراسیون جهانی نمی‌تواند میزان ارزش کل شرکت‌های سرمایه‌گذاری بورس باشد. در عین حال در تازه‌ترین گزارش فدراسیون جهانی بورس‌های اوراق بهادار آمده است: از ماه آوریل تا‌کنون ارزش بورس تهران9.3 میلیارد دلار کاهش یافته و از14.4 میلیارد دلار به105.1 میلیارد دلار در پایان ماه جولای رسیده و از رتبه ایران در فدراسیون جهانی کاسته شده است.

بورس تهران، عقب‌تر از برنامه‌ها
مروری بر گزارش‌های فدراسیون جهانی بورس‌های اوراق بهادار همچنین نشان می‌دهد برخلاف پیش‌بینی‌هایی که در سند چشم‌انداز انجام شده بود بورس تهران نه تنها رتبه‌خود را در آسیا چندان افزایش نداده بلکه هنوز حتی به یک جایگاه منطقه‌ای نیز دست پیدا نکرده است؛ به‌طوری که ارزش بورس تهران در مقایسه با بسیاری از بورس‌های دنیا بسیار کوچک‌تر است.

در حال حاضر ارزش بورس استانبول ترکیه 264 میلیارد دلار، بورس مالزی، 441، بورس اندونزی437، بورس تایلند، 313، بورس هند1500 و بورس کره‌جنوبی 1200میلیارد دلار است. ارزش بورس تهران حتی در مقایسه با بورس‌های کوچک منطقه نظیر کویت، عمان، امارات متحده عریی و حتی عربستان نیز کوچک‌تر است. در حال حاضر بورس نیویورک با ارزشی معادل13.7هزار میلیارددلار بزرگ‌ترین بورس دنیاست.

منبع: روزنامه همشهری
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
2 کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده اند:
قدیمی 09-11-2011, 11:55 AM   #42
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

بازدهی معاملات شما طی نیمه اول سال جاری در بورس چگونه بوده است ؟
الف ) زیان (کاهش سرمایه )68.82%ب) سود(افزایش سرمایه )14.68.82%ج) بدون تغییر( حفظ سرمایه )17.14%تعداد كل آرا: 1488
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 09-23-2011, 09:17 AM   #43
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

نتیجه انحراف از واقعیت با فرمول جدید شاخص بورس تهران
جیب سهامداران خالی ، رشد شاخص عالی !
شاخص، یک معیار آماری است که تغییر حرکت و جهت یک اقتصاد یا یک بازار سهام را نشان می‌دهد که درصورت آن، حاصل جمع ارزش بازار شرکت‌های بورسی بوده و در مخرج آن عدد پایه شاخص قرار دارد.

*تاریخ محاسبه شاخص در بورس ایران

بورس تهران از فروردین ماه ۱۳۶۹ اقدام به محاسبه و انتشار شاخص قیمت خود بر مبنای عدد پایه ۱۰۰ و با نام تپیکس کرد که این شاخص، نماگر تغییرات قیمت کل بازار است و به صورت میانگین وزنی محاسبه می شود و در صورتی‌که نماد شرکتی بسته باشد یا برای مدتی معامله نشود، قیمت آخرین معامله آن در شاخص لحاظ می‌ شود و تعداد سهام منتشره شرکت‌ها، معیار وزن‌دهی در این شاخص است که این امر منجر به تأثیر بیشتر شرکت‌های بزرگ در شاخص می‌شود.

در این میان شاخص قیمت و بازده نقدی یا همان شاخص بازده کل از فروردین ۱۳۷۷ در بورس تهران محاسبه و منتشر شده است. تغییرات این شاخص نشانگر بازده کل بورس است و از تغییرات قیمت و بازده نقدی پرداختی، متأثر می‌شود.



همزمان با راه اندازی نرم افزار جدید معاملات موسوم به”جم” در روز ۱۶ آذرماه، شاخص قیمت و دیگر شاخص های بورسی تغییراتی نسبت به گذشته پیدا کردند؛ به طوری که شاخص بازده نقدی و قیمت از سال۸۷ به عنوان شاخص کل در بورس معرفی شد و در حال حاضر به جای شاخص قیمت، شاخص کل بورس به همراه شاخص صنعت، شاخص بازار اول، شاخص بازار دوم و اخیرا نیز شاخص آزاد شناور و شاخص۳۰ شرکت بزرگ در بورس اوراق بهادار تهران محاسبه می شود.





با این اوصاف طبق قاعده و عرف مرسوم با توجه به نحوه محاسبه شاخص در بورس های معتبر جهان این اندیکاتور معیاری برای بورس وضع اقتصادی یک کشور در مقایسه با سایر کشورهاست اما ظاهراً در بورس تهران این ارتباط منطقی بین رشد شاخص و اقتصاد وجود ندارد کارشناسان دلیل این امر را نوع محاسبه شاخص بورس تهران می دانند که در مطالب فوق الذکر به آن اشاره شد اما برای درک بهتر موضوع به بیان مثالی می پردازیم.


مثال برای درک موضوع


فرض کنیم شرکتهای حاضر در بورس تهران بیش از 400 عدد نیستند بلکه تنها یک شرکت در این بورس وجود دارد که در سال 87 قیمت پایه آن 10 هزار واحد بوده است و طی 4 سال گذشته با برگزاری مجمع عادی سالیانه هر سال 2 هزار واحد سود تقسیم کرده و قیمت فعلی آن 25 هزار واحد است .
طبق فرمول جدیدشاخص یعنی سهامدار این شرکت 150 درصد بازدهی گرفته است این در حالی است که قیمت تنها از 10 هزار واحد به 17 هزار واحد افزایش یافته و 8 هزار واحد این بازدهی مربوط به سود تقسیمی است که نگاه در گذشته دارد و هیچ ربطی به حال و آینده ندارد .
برای درک بهتر مطلب کافی است شما فرض کنید شرایطی بوجود بیاید و این شرکت ورشکست گردد بطوریکه قیمت سهام آن به صفر نزدیک شود حال شاخص چه عددی را نشان می دهد؟

در این حالت شاخص عدد 8 هزار واحد را نشان می دهد در حالیکه سرمایه شما بطور کامل از بین رفته است ولی این اتفاق در شاخص بطور کامل نمایان نشده و به شما می گوید تنها 68 درصد زیان کرده اید و همواره نشان می دهد که 32 درصد سرمایه شما باقی است.
تعمیم مثال به بورس تهران

حال اگر این مثال را به بورس تهران و شاخص فعلی آن تعمیم دهیم در حالیکه طی 4 سال گذشته حداقل سالیانه بیش از 11 هزار میلیارد تومان سود تقسیم شده یعنی در حال حاضر حدود 45 هزار میلیارد تومان از ارزش بازار مربوط به سود تقسیمی است و با توجه به ارزش کل بازار حدود 7 هزار واحد از شاخص مربوط به این سود است یعنی اگر فردا اتفاقی رخ دهد و سهام تمام شرکت در بورس تهران به قیمت صفر ريال برسد شاخص عدد هفت هزار واحد را نمایش می دهد!!!


سال به سال منحرف تر از پارسال


این گونه محاسبه شاخص زمانی اوضاع را بسیار وخیم تر می کند که سالهای بیشتری از عمر آن بگذرد و تأثیر سودهای تقسیمی در آن تشدید شود و بدین ترتیب انحراف از واقعیت به صورت مداوم بیشتر می شود . این در حالی است که تنهاسود تقسیمی چهار سال مالی منتهی به 29 اسفند 86 و 87 و 88 و 89 در این شاخص تاثیر داده شده و هرچه تعداد سالها بیشتر شود انحراف بزرگتر می گردد به گونه ای که بازدهی صندوقهای سرمایه گذاری مشترک و سهامداران هر روز از شاخص عقب می افتد و طبق نظرسنجی بورس نیوز حدود 85% فعالین بورس طی شش ماه اول سال جاری یا زیان کرده اند یا تنها سرمایه خود را حفظ کرده اند اما شاخص همچنان سربالاست و اصلا نیت سر به زیر شدن ندارد چون ذات آن بدور از سر به زیری است .



شیوه کنترل شاخص


نکته بعدی این است که اگر در اقتصاد حالتی رخ دهد که رکود ایجاد شود و قرار باشد شاخص مصنوعی کنترل شود تنها با کمک 20 شرکت بزرگ بورس که سهام شناور نسبتاً کمی هم دارند70% درصد وزن شاخص قابل کنترل است .
به عبارت دیگر اگر مابقی شرکتها (حدود 400 شرکت) قیمتی برابر صفر ريال پیدا کنند شاخص بورس در همان حالت مثال اول از 25 هزار واحد تنها به 20 هزار واحد تقلیل می یابد این در حالی است که 400 شرکت عملاً نابود شده اند اما شاخص تنها 20 درصد افت را نمایش می دهد.

البته حمایت از سهام این 20 شرکت بزرگ بدلیل شناوری پایین و سهامداری اکثر آنها توسط نهاد های دولتی براحتی با مبالغ کم قابل کنترل است که مثال بارز آن رشد شاخص طی شهریور ماه سال جاری تنها با تغییر قیمتی خیلی کوچک در نماد این 20 شرکت می باشد.

با توجه به فهم و درک نگارندگان این مقاله روش محاسبه شاخص با این فرمول تنها انحراف از واقعیت است که فقط نگاه به گذشته دارد و از آینده هیچ نشانه ای ندارد و وسیله ای است برای توجیه اوضاع اقتصادی نه معیاری برای سنجش آن .
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 10-08-2011, 10:28 AM   #44
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

دلايل تعليق فعاليت يك كارگزاري اعلام شد


فارس- سه مقام مسوول سازمان بورس ابعاد و دلایل تعلیق هفته گذشته فعالیت یک کارگزاری بورس که با شایعاتی همراه شده بود را تشریح کردند و از برنامه تامین مالی کمبود نقدینگی این کارگزاری از طریق فروش 5/1درصد سهام شرکت بورس متعلق به این کارگزاری خبر دادند.</B>
به گزارش فارس، در پی تعلیق موقت هفته گذشته فعالیت کارگزاری راهبرد سرمایه‌گذاری ایران، شایعاتی مبنی بر اختلاس در این کارگزاری منتشر و همزمان صحبت از بلوکه شدن 840 میلیون تومان متعلق به سازمان خصوصی‌سازی از طرف بانک ملی شعبه بورس به منظور تسویه حساب بخشی از وام 2 میلیارد تومانی به این کارگزاری شد.از طرفي دیگر غیبت مدیرعامل کارگزاری راهبرد و عزیمت دو ماه پیش وی به خارج کشور موجب تشدید شایعات شد. این موضوع درحالی از سوی مسوولان سازمان و شرکت بورس مورد بررسی و پیگیری واقع شده که پیگیری‌های خبرنگار فارس از مسوولان سازمان بورس و اوراق بهادار با این نتایج همراه شد که شایعات مطرح شده و فرار مدیرعامل کارگزاری راهبرد بی‌اساس بوده و تعلیق فعالیت آن ناشی از عدم اجرای حکم سازمان بورس مبنی بر لزوم افزایش سرمایه و جبران کمبود نقدینگی به دلیل زیان انباشته بوده که با فروش 5/1درصد از سهام شرکت بورس از سوی کارگزاری ذكر شده، ضمن تسویه حساب با بانک ملی شعبه بورس، امکان تامین نقدینگی هم فراهم خواهد شد و مشکلی در روند فعالیت این کارگزاری به شرط رعایت ضوابط وجود نخواهد داشت.
جزئيات تعليق
در این رابطه، قاسم محسنی معاون نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس اظهار داشت: تعلیق فعالیت کارگزاری راهبرد به دلیل عدم اعمال افزایش سرمایه در موعد مقرر و طبق مصوبه سازمان بورس بود، چرا‌که براساس زیان‌های وارده ناشی از اعتبارات اعطایی به مشتریان، مقداری از سرمایه اسمی این کارگزاری کاسته شده است.
به گفته وی، این تصمیم هم مربوط به گذشته و با صدور حکمی همراه بوده و اگر در نهایت به تعهدات مدنظر سازمان بورس عمل نشود، امکان لغو مجوز هم وجود دارد که البته با در نظر گرفتن فرصتی همراه خواهد بود.
وی ارتباط تعلیق فعالیت این کارگزاری با شایعه اختلاس را رد کرد و جزئیات دیگر را به مدیر اداره نظارت بر کارگزاران ارجاع داد.
دارايي 5/1درصدي حراج مي‌شود
محمد عطایی مدیر اداره نظارت بر کارگزاران هم با بیان این که تعلیق فعالیت ایستگاه های مستقر در شهرستان این کارگزاری از یکشنبه گذشته آغاز و ایستگاه معاملاتی تهران فقط مجاز به فروش سهام مشتریان بدهکار شده، گفت:‌ این شرکت در حالی دارای سرمایه 2/1 میلیارد تومانی است که به علت هزینه‌هایی ناشی از اعتبار به مشتریان با زیان انباشته و تکلیف حسابرس روبه‌رو شده است، به همین علت تا زمان تامین کمبود نقدینگی و اعمال افزایش سرمایه فعالیت آن به حالت تعلیق در خواهد آمد.وی با بیان اینکه کارگزاری راهبرد تحت نظارت سازمان درآمده و سایر اعضای هیات مدیره هم به وظایف خود عمل می‌کنند، در مورد چگونگی جبران نقدینگی این کارگزاری توضیح داد: طبق هماهنگی‌های به عمل آمده با مسوولان مقرر شده سهام کارگزاری مزبور از شرکت بورس که حدود 5/1درصد است، چهارشنبه جاری در فرابورس به مزایده گذاشته می شود. ارزش تقریبی این دارایی هم حدود 5/2 میلیارد تومان است که با فروش آن منابع لازم برای تامین نقدینگی فراهم خواهد شد. این مقام مسوول با اشاره به سرمایه حداقل 500 میلیون تومانی شرکت های کارگزاری و اینکه سازمان بورس مبلغ مشخصی را برای سرمایه‌ اسمی کارگزاری راهبرد مشخص نکرده، در مورد میزان تسهیلات دریافتی این کارگزاری از بانک ها هم توضیح داد: این شرکت حدود 2 میلیارد تومان از بانک ملی شعبه بورس وام گرفته بود که حدود 700 میلیون تومان از آن باقی مانده که با فروش سهام شرکت‌ بورس این بدهی هم تسویه خواهد شد.
عطایی همچنین در مورد بلوکه شدن 840 میلیون تومان متعلق به سازمان خصوصی‌سازی که در نتیجه فروش شرکتی به نام مهندسی جوش ایران توسط این کارگزاری به دست آمده بود، خاطرنشان کرد: این مبلغ فعلا نزد بانک ملی ایران شعبه بورس باقی می‌ماند، اما طبق نامه ارسالی این کارگزاری به سازمان خصوصی‌سازی تا پایان ماه جاری همراه با جرایم به سازمان خصوصی‌سازی پرداخت خواهد شد.
مدير كارگزاري تعليق شده، بازمي‌‌گردد
وی در خصوص شایعه عدم بازگشت مدیرعامل کارگزاری راهبرد به ایران هم به فارس گفت: صبح چهارشنبه یکی از مسوولان سازمان بورس با حضور در محل این شرکت، تلفنی با مدیرعامل کارگزاری صحبت کرد. وی به دلیل عمل جراحی سنگینی در بیمارستان خارج از کشور بستری شده و این گونه نیست که وی به کشور بازنگردد؛ چون مسائل مالی ايجاد شده قابل حل است. بنابراین شایعه عدم بازگشت وی صحت ندارد. در این رابطه کارها درحال انجام است و هیچ نگرانی وجود ندارد.
عطایی همچنین در مورد محرومیت معامله‌گر این کارگزاری و پیگیری وی از طریق دیگر مراجع هم توضیح داد: چنین تصمیمی از سوی هیات مدیره سازمان بورس گرفته شده و مربوط به کمیته تخلفات و براساس ادله موجود است. در این میان معامله‌گر مزبور هم در صورت لزوم می‌تواند به مراجع دارای صلاحیت براي حل مسائل مراجعه کند. </B>
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 11-22-2011, 11:41 AM   #45
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

رفتار سیاسیون داخلی و خارجی عامل افت شاخص بورس تهران
بورس اولین روز از آذر ماه که مقارن با تصویب قانون جدید بازار سرمایه می باشد را در حالی آغاز کرده که روند نزولی شدیدی بازار را احاطه کرده و اکثر نمادها شاهد روندی منفی و البته با صف فروش مواجه شدند.

دلیل این روند اقدام هماهنگ برخی کشورهای اروپایی و آمریکایی برای اعمال تحریم های جدیدی علیه سیستم بانکی و بانک مرکزی و صنایع نفت، گاز و پتروشیمی ایران است.

بنابر گزارش بورس نیوز، اولین گام در اعلام تحریم ها علیه ایران، از سوی دولت حیله گر بریتانیا بود که در روز گذشته در اقدامی بی سابقه اعلام کرده که کلیه مراودات خود با بانک ها و موسسات مالی ایران از جمله بانک مرکزی را متوقف می کند. این اقدام در راستای ادعای جلوگیری از دستیابی ایران به سلاح هسته ای صورت گرفته است.

ساعتی بعد از این اقدام دولت انگلیس، دولت فرانسه نیز موافقت خود را با این اقدام اعلام کرد تا به جرگه تحریم کنندگان ایران بپیوندد. دولت این کشور از تمامی متحدان خود نیز خواسته که ضمن مسدود کردن دارایی های بانک مرکزی ایران، از خریداری نفت از کشور ما نیز ممانعت کنند.

این دولت ضمن دعوت از دیگر کشورهای اروپایی، آمریکا، کانادا و ژاپن برای پیوستن به کشورهای تحریم کننده بانک مرکزی و تحریم نفتی ایران افزوده که کلیه دارایی های ایران در فرانسه را نیز مسدود می کند.

از دیگر سو دولت کانادا نیز بانک مرکزی ایران را هدف تحریم قرارداده و صادرات تجهیزات مربوط به پتروشیمی و صنایع انرژی را نیز ممنوع کرده است.در نهایت دولتمردان آمریکایی نیز برای نخستین بار صنعت پتروشیمی ایران را مورد تحریم قرار داده اند.

البته مقامات آمریکایی اعلام کرده اند که صنعت بانکداری ایران از جمله بانک مرکزی را که به عنوان تهدیدی برای موسسات بانکی و مالی دیگر کشورها که با بانک مرکزی ایران رابطه دارند، شناسایی کرده و موضوع اعمال تحریم علیه این بانک را مورد بررسی قرار می دهند.

برنامه آمریکا در جهت تحریم صنایع نفتی و پتروشیمی تنها منوط به عدم انجام معامله نفتی با ایران نمی شود و ایران را نیز با مشکل بازگشت پول نفت مواجه می سازد. این موضوع نه تنها باعث می شود خریداری برای نفت کشور وجود نداشته باشد، حتی می تواند به فروش ارزان قیمت این سرمایه ملی و عدم دریافت به موقع وجوه حاصل از فروش آن نیز منجر شود.

بگونه ای که بعد از مسئله بدهی هندوستان بابت نفت به ایران ، مشکلاتی نیز در این حوزه بین ایران و چین بروز کرد که می توان آن را ناشی از اعمال تحریم های بین المللی و صدور قطعنامه های جدید شورای امنیت سازمان ملل متحد بر ضد ایران دانست.

به همین خاطر مشکلاتی در روابط پیمانکاران خارجی با ایران و نیز در پرداخت بهای قرارداد به دلار آمریکا ایجاد گشت و مباحثی در خصوص پرداخت پول نفت توسط چین از طریق کالاهای چینی مطرح شد که خود تشدید کننده اوضاع نا مساعد مراودات خارجی ایران می شود.

البته چینی ها بی میل نیستند که به بهانه تحریم های مالی ایران از دادن دلار به ایران سرباز زده و در عوض معاملات پایاپای کالا به کالا برای فروش اجناس بی کیفیت خود را داشته باشند.

افزون بر این موارد، کشورهای سوریه و لبنان نیز که به عنوان متحدان استراتژیک ایران محسوب می شوند، خود شرایط مناسبی نداشته و در برابر صدور قطعنامه جدید در رابطه با ترور سفیر عربستان در واشنگتن توسط چند تبعه ایرانی مخالفتی از خود نشان نداده و نماینده سوریه قبل از آغاز رأی گیری درباره این قطعنامه جلسه را ترک کرد.

نماینده لبنان نیز در سخنان خود اعلام کرده که به این قطعنامه رأی مثبت داده و این مورد را نیز می توان به رایزنی های لبنان و اسراییل برای توافق بر سر تشکیل کشوری مستقل مربوط دانست. این قطعنامه با 106 رأی مثبت، 9 رأی منفی و 40 رأی ممتنع به تصویب رسید.

علاوه بر تصویب این قطعنامه علیه ایران ، پرونده دیگری نیز در خصوص حقوق بشر و پروژه هسته ای کشور نیز به عادت همیشگی پیش کشیده شده تا اعمال فشار بر ایران به اوج خود برسد.

این ریسک های مطرح شده اثرگذار بر بورس کشور، تنها از بعد سیاست خارجی بود؛ اما از بعد داخلی نیز ریسک های سیاسی جدیدی شکل گرفته که فضای کشور به ویژه بازار سرمایه را بیش از پیش ملتهب می سازد.

چنانکه شاهد هستیم پس از تقاضا و برنامه ریزی برای دستگیری معاونین رییس جمهور در ماه های اخیر، در روز گذشته نیز مشاور مطبوعاتی احمدی نژاد ساعاتی بازداشت شد تا سطح تنش ها در داخل کشور بالا رود.

این مسایل در حالی همزمان با هم بروز کرده که همواره تنها یکی از دو نوع ریسک داخلی و یا خارجی وجود داشته و بر بازار اعمال فشار کرده است. اما در حال حاضر این عوامل همگی با هم حضور دارند و این سطح نگرانی ها را دو چندان می کند. به قول معروف " هردم از این باغ بری می رسد، تازه تر از تازه تری می رسد".

در پایان گفتنی است بورس تهران با ترس از آینده تاریک و فضای وهم آلود روند نزولی شدیدی دارد و شاخص کل نیز تا زمان تهیه این خبر با افتی بیش از 235 واحدی به کانال 24 هزار واحدی سقوط کرده است.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 11-27-2011, 12:31 PM   #46
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

امروز یکشنبه بورس تهران شاهد یکی از بی سابقه ترین کاهشهای عمر تجاری خود به میزان 412 واحد بود متاسفانه با این شرایط سرمایه گذاران بورسی هر روز نحیف تر می شوند و امیدی به جبران زیان های وارده وجود ندارد بازارهای موازی مخصوصا طلا بشدت داغ است طوری که در حال حاضر سکه تحویلی تیرماه با فرض ثبات هر انس جهانی در قیمت 1681$ با حدودا دلار 2000 تومانی در نرخ 855 هزار تومان در بازار اتی معامله می شود اگر براورد معامله گران برای دلار در ان تاریخ درست از اب دربیاد چه اتفاقی به صنعت و کارگران ان و کل مردم ایران رخ خواهد داد؟!
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
3 کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده اند:
قدیمی 12-01-2011, 11:01 PM   #47
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

آئین‌نامه اجرائی توسعه ابزارهای مالی جدید برای تسهیل اجرای سیاست‌های اصل 44
به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، هیئت وزیران در جلسه مورخ 1/8/1390 بنا به پیشنهاد شماره 228580 مورخ 1/12/1389 وزارتخانه‌های امور اقتصادی و دارایی و دادگستری و به استناد ماده (14) قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید به منظور تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل (44) قـانون اساسی ـ مصوب 1388ـ آیین‌نامه اجرایی ماده یاد شـده را به شرح زیر تصویب نمود:

ماده1ـ علاوه بر اصطلاحات و واژه‌های تعریف شده در ماده (1) قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران ـ مصوب 1384ـ و ماده (1) قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید به منظور تسـهیل اجرای سیاست‌های کلی اصـل (44) قـانون اسـاسی ـ مصوب 1388ـ که در این آیین‌نامه با معانی مندرج در قوانین یادشده بکار می‌روند، اصطلاحات زیر دارای معانی مشروح مربوط می‌باشند:
الف ـ اشخاص تحت نظارت: اشخاص موضوع ماده (14) قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید به منظور تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل (44) قانون اساسی که منحصراً عبارتند از:
1ـ ناشران اوراق بهادار، نهادهای مالی و تشکل‌های خودانتظام.
2ـ مدیران: مدیرعامل، دبیرکل، اعضای حقیقی و حقوقی هیئت مدیره یا هیئت عامل ناشران اوراق بهادار، نهادهای مالی و تشکل‌های خودانتظام و نیز نماینده حقیقی شخص حقوقی عضو هیئت مدیره یا هیئت عامل.
ب ـ قوانین و مقررات: مصوبات مجلس شورای اسلامی، هیئت وزیران، شورای عالی بورس و اوراق بهادار و سازمان و مصوبات سایر مراجع ذی‌صلاح در حوزه بازار سرمایه که تحت عناوینی از قبیل قانون، آیین‌نامه، دستورالعمل، اساسنامه، بخشنامه و ضوابط اجرایی به تصویب رسیده و ابلاغ شده است.
ج ـ بازار سرمایه: بازار متشکل تحت نظارت شورای عالی بورس و اوراق بهادار و سازمان که کالا یا اوراق بهادار در آن توسط کارگزاران و یا معامله‌گران طبق قانون بازار اوراق بهادار و سایر مقررات مرتبط مورد داد و ستد قرار می‌گیرد.
د ـ تخـلف: هرگونه فعل یا ترک فعـلی که منجر به نقض قوانیـن و مقررات مربوط به فعالیت اشخاص تحت نظارت گردد.
ماده2ـ ناشران اوراق بهادار، نهادهای مالی و تشکل‌های خود انتظام در صورت تخلف علاوه بر اقدامات انضباطی مندرج در مواد (7) و (35) قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران به جریمة نقدی به شرح زیر محکوم می‌گردند:
الف ـ چنانچه متخلف از ناشران اوراق بهادار باشد:
1ـ تخلف از مقررات مربوط به افشای اطلاعات از مبلغ بیست میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
2ـ ارایه اطلاعات خلاف واقع توسط ناشر از مبلغ یکصد میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
3ـ تخلف از مقررات مربوط به ثبت و عرضه عمومی اوراق بهادار از مبلغ پنجاه میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
4ـ تخلف از مقررات مربوط به تغییرات سرمایه بدون عرضه عمومی اوراق بهادار، از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ پانصد میلیون ریال.
5 ـ تخلف از مقررات مربوط به پرداخت سود قابل تقسیم و همچنین عدم پرداخت آن ظرف مهلت مقرر قانونی از مبلغ سی میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
6 ـ تخلف از ضوابط و استانداردهای حسابرسی و حسابداری از سی میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
7ـ عدم برگزاری مجامع ظرف مهلت مقرر قانونی و یا عدم رعایت تشریفات تشکیل یا اداره آن وفق مقررات از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ صد میلیون ریال.
8 ـ عدم رعایت مفاد اساسنامه از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ چهارصد میلیون ریال.
9ـ تخلف از سایر قوانین و مقررات، برحسب اهمیت و میزان تأثیر نوع تخلف در حقوق سرمایه‌گذاران، شفافیت، یکپارچگی و کارایی بازار اوراق بهادار، از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ پانصد میلیون ریال.
ب ـ چنانچه متخلف از نهادهای مالی باشد:
1ـ تخلف از مقررات مربوط به اطلاع رسانی و گزارش‌دهی و ارائه اطلاعات از مبلغ سی میلیون ریال تا مبلغ یکصد میلیون ریال.
2ـ تخلف از مقررات مربوط به استفاده از کارکنان و مدیران واجد شرایط از مبلغ پنجاه میلیون ریال تا مبلغ یکصد میلیون ریال.
3ـ تخلف از مقررات مربوط به ضوابط و شرایط فعالیت مربوط به معاملات اوراق بهادار و یا کالا از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
4ـ تخلف از مقررات مربوط به تبلیغات از مبلغ پنجاه میلیون ریال تا مبلغ یکصد میلیون ریال.
5 ـ تخلف از مقررات معاملات در بورس‌ها و بازارهای خارج از بورس از مبلغ سی‌میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
6 ـ تخلف از مقررات سپرده‌گذاری و تسویه وجوه از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
7ـ تخلف از مقررات مربوط به مشاور پذیرش یا سبدگردانی از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ پانصد میلیون ریال.
8 ـ افشا یا استفاده از اطلاعات محرمانه مشتریان تحت هر عنوان غیرموارد مجاز قانونی از مبلغ پنجاه میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
9ـ مبادرت به فعالیت‌های مستلزم اخذ مجوز یا معرفی خود تحت آن عناوین بدون کسب مجوز، از مبلغ پنجاه میلیون ریال تا مبلغ یک میلیارد ریال.
10ـ عدم رعایت مفاد اساسنامه از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ پانصد میلیون ریال.
11ـ تخلف از سایر قوانین و مقررات، برحسب اهمیت تخلف و میزان تأثیر نوع تخلف در حقوق سرمایه‌گذاران، شفافیت، یکپارچگی و کارایی بازار اوراق بهادار، از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ پانصد میلیون ریال.
ج ـ چنانچه متخلف از تشکل‌های خود انتظام باشد:
1ـ عدم رعایت مفاد اساسنامه و تخلف از سایر مقررات مربوط به شرایط فعالیت تشکل خود انتظام از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ دویست میلیون ریال.
2ـ تخـلف از مقررات تشکـل‌های خودانتـظام درخصوص معامـلات، پذیـرش، اعضاء و سـایر مقررات ابلاغی توسط سازمان از مبلغ ده مـیلیون ریال تا مبلغ پانصد میلیون ریال.
3ـ عدم رعایت مقررات در خصوص ارایه اطلاعات و گزارش‌ها به سازمان از مبلغ سی میلیون ریال تا مبلغ یکصد میلیون ریال.
4ـ تخلف از سایر قوانین و مقررات، برحسب اهمیت تخلف و میزان تأثیر نوع تخلف در حقوق سرمایه‌گذاران، شفافیت، یکپارچگی و کارایی بازار اوراق بهادار، از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ پانصد میلیون ریال.
ماده3ـ جریمة نقدی هر یک از مدیران علاوه بر اقدامات انضباطی مندرج در مواد (7) و (35) قانون بازار اوراق بهادار، از یک پنجم تا نصف مبلغ جریمه‌های مذکور در ماده (2) می‌باشد، مشروط بر آنکه از حداقل جریمه‌های تعیین شده کمتر نباشد.
تبصره ـ احراز تخلف مدیران ملازمه‌ای با متخلف بودن ناشران اوراق بهادار، نهادهای مالی و تشکل‌های خود انتظام ندارد و هر کدام از اشخاص مذکور به طور مستقل و با توجه به مسئولیت خود جریمه می‌شوند.
ماده4ـ تخلفات مدیران صرف نظر از تخلفات شخص حقوقی تحت مدیریت آنها، مستقلاً تخلف محسوب شده و مورد رسیدگی قرار می‌گیرد و جریمة نقدی هر یک از تخلفات یادشده به شرح زیر می‌باشد؛
الف ـ تخلف از مفاد قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران و قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید به منظور تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل (44) قانون اساسی از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ پانصد میلیون ریال.
ب ـ تخلف از مفاد قانون تجارت و اصلاحیه‌های آن، قانون برنامة پنجساله پنجم توسعه جمهوری اسلامی ایران و سایر قوانین مرتبط با بازار اوراق بهادار کشور، از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ چهارصد میلیون ریال.
ج ـ تخلف مدیران از مصوبات هیئت وزیران که در خصوص بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران یا فعالیت هر یک از اشخاص تحت نظارت و ارکان آنها تصویب و ابلاغ می‌شود و همچنین تخلف از مصوبات شورای عالی بورس و اوراق بهادار و مصوبات سازمان، از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ سیصد میلیون ریال.
د ـ تخلف از مفاد اساسنامة اشخاص تحت نظارت و سایر قوانین و مقررات برحسب اهمیت و میزان تأثیر نوع تخلف در حقوق سرمایه‌گذاران، شفافیت، یکپارچگی و کارایی بازار اوراق بهادار، از مبلغ ده میلیون ریال تا مبلغ دویست میلیون ریال.
ماده5 ـ محکومیت متخلف به جریمة نقدی مانع از شکایت سازمان علیه مرتکبین جرائم موضوع فصل (6) قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران نبوده و عدم محکومیت متهم در مراجع قضایی ذی‌صلاح به اتهام وارده، مانع از رسیدگی به پروندة تخلفاتی و محکومیت به جریمة نقدی نخواهد بود.
ماده6 ـ متخلف در صورت ارتکاب چند فقره تخلف با موضوعات متفاوت به جمع جرائم نقدی تخلفات ارتکابی، محکوم می‌شود.
ماده7ـ در صورتی که بر فعل یا ترک فعل واحد، عناوین تخلفاتی متعددی صدق کند، متخلف به جریمة تخلفی محکوم می‌گردد که اشد است.
ماده8 ـ در صورتی که متخلف قبل از محکومیت، اقدام به تکرار همان تخلف نموده باشد، به حداکثر جریمه مقرر برای آن تخلف محکوم خواهد شد.
ماده9ـ در صورت استمرار تخلفات از تاریخ صدور حکم و نیز در صورت تکرار هرگونه تخلف از سوی متخلف تا دو سال از تاریخ صدور حکم، جریمة نقدی برای بار دوم حداقل دو برابر بار اول و برای بار سوم حداقل سه برابر بار اول و در هر صورت حداکثر مبلغ یک میلیارد ریال خواهد بود.
ماده10ـ در تعیین میزان مقطوع جریمه‌های نقدی در حدود مبالغ تعیین شده در این آیین‌نامه توسط سازمان، عوامل و شرایط زیر نیز مدنظر قرار می‌گیرد:
1ـ سوء نیت در ارتکاب تخلف؛
2ـ امکان پیش‌بینی وقوع تخلف توسط مرتکب؛
3ـ میزان منفعت به دست آمده یا خسارات دفع شده ناشی از تخلف؛
4ـ تأثیر بالفعل یا بالقوه تخلف در کارایی، نظم و اعتماد بازار یا در معرض خطر قراردادن آن؛
5 ـ اثر تخلف برای تسهیل وقوع جرائم مالی دیگر؛
6 ـ میزان تلاش متخلف در رعایت مقررات بازار سرمایه و برقراری ساختار نظام‌مند جهت پیشگیری از وقوع تخلفات؛
7ـ تأثیر بالفعل یا بالقوه تخلف بر ورود خسارات مادی یا معنوی بر فعالان بازار سرمایه؛
8 ـ میزان اهتمام متخلف نسبت به رعایت شرایط و مقررات مراجع قانونی به طور کلی؛
9ـ سوابق انضباطی، حقوقی و کیفری متخلف در زمینه فعالیت در بازار سرمایه نزذ مراجع مربوط.
ماده11ـ سازمان می‌تواند در صورت مشاهده عوامل، جهات و شرایط زیر و با رعایت حداقل جریمه مقرر قانونی، در تعیین میزان جزای نقدی نسبت به متخلف تخفیف دهد:
1ـ مشارکت متخلف در بازرسی جهت کشف تخلف؛
2ـ هرگونه اقدام مؤثر متخلف در راستای رفع تخلف و جبران خسارات ناشی از آن؛
3ـ رعایت سایر شرایط و مقررات بازار سرمایه و مصوبات مراجع قانونی؛
4ـ اطلاع‌رسانی سریع متخلف در مورد وقوع تخلف به سازمان؛
5 ـ اقدامات مدیران و مسئولان پس از اطلاع از وقوع تخلف جهت متوقف کردن آن؛
6 ـ فقدان شکایات و دعاوی علیه متخلف در خصوص مورد نقض شده
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
2 کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده اند:
قدیمی 12-04-2011, 11:34 AM   #48
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

«دنياي اقتصاد» بررسي مي‌كند
وضعيت كارگزاران در روزگار نزول بورس
گروه بورس- اعظم شريفي: شركت‌‌هاي كارگزاري به عنوان نقطه اتصال اصلي انجام معاملات بورس تهران، روزهاي ركود و رونق زيادي را پشت سر گذاشته‌اند.</B>

در حال حاضر نيز بورس تهران دچار ركودي عميق شده و تقسيم حجم معاملات روزانه در ميان 87 كارگزار، شرايط بحراني را براي فعالان اين صنعت ايجاد كرده است.
فراز و نشيب‌هاي فعاليت كارگزاران در شرايطي رقم مي‌خورد كه متوليان اين صنعت طي سال‌هاي گذشته با سرمايه‌گذاري‌هاي قابل توجه، سعي در مدرن‌تر كردن هرچه بيشتر خدمات خود داشته‌اند و با به كارگيري نيروهاي متخصص و تبليغات گسترده، تمايل به سرمايه‌گذاري در بورس تهران را در جامعه موجب شده‌اند.
گزارش پيش‌رو، چالش‌هاي كارگزاران در روزهاي افت بازار، راهكارهاي عبور از اين شرايط و توصيه‌هاي مديران كارگزاري‌ها به سهامداران را بررسي مي‌كند. حسين خزلي‌خرازي مديرعامل كارگزاري بانك تات، عباس اسپيد مديرعامل كارگزاري آگاه، رحمان بابازاده مديرعامل كارگزاري فارابي و ارسلان اميري قائم‌مقام مديرعامل در كارگزاري بانك اقتصاد نوين در اين گزارش به پرسش‌هاي ما پاسخ داده‌اند.
حال و روز كارگزاران
در ابتدا از مديران كارگزاري‌ها درخصوص وضعيت معاملات بورس تهران به لحاظ ارزش و دلايل افت شديد حجم معاملات پرسيديم.حسين خزلي‌خرازي پاسخ داد: اين روزها عمدتا به دليل تاثير عوامل برون‌زا مانند تشديد تحريم‌ها، موضوعات مربوط به آژانس بين‌المللي هسته‌اي و در ابعاد داخلي نزديك شدن به فصل انتخابات نگراني‌هايي در اذهان سرمايه‌گذاران ايجاد شده است. متاسفانه رفتار عمومي سرمايه‌گذاران طوري است كه در شرايط رونق و صف‌هاي خريد طرف تقاضا را به شدت تحريك مي‌كنند؛ ولي در شرايطي مانند اين روزها كه قيمت‌ها بين 30 تا 70 درصد نزول كرده است به دليل ابهام از آينده سهامداران باز هم فروشنده هستند.
اما ارسلان اميري در اين باره معتقد است: بورس تهران به علت ركود بازارهاي جهاني و تنش‌‌هاي سياسي داخلي وضعيت مطلوبي ندارد. از سوي ديگر، سودآوري كوتاه‌مدت معاملات سكه و دلار در كنار تضعيف صنعت بانكداري ناشي از تخلف بزرگ اخير و توقف نماد شركت‌هاي سنگ‌آهن در بورس مهم‌ترين دلايل افت شديد معاملات است. در همين حال، عباس اسپيد عمده دلايل افت حجم معاملات در شرايط فعلي را نگراني فعالان بازار از احتمال تحريم بانك مركزي و نيز بحران اقتصاد جهاني عنوان كرد.
رحمان بابازاده هم با بيان اينكه معاملات روزانه بورس تهران از نظر حجم و توزيع معاملات شرايط مناسبي ندارد، گفت: در واقع اين حجم اندك نيز مديون برخي حقوقي‌هاي خاص و تحركات ويژه آنها است. از نظر اينجانب دليل اصلي افت شديد حجم معاملات، ابهام سرمايه‌گذاران نسبت به آينده بازار به ويژه از ناحيه ريسك سيستماتيك نظير شرايط سياسي داخلي و بين‌المللي است. بر اين اساس، سرمايه‌گذاران در تصميم‌گيري‌هاي خود نهايت احتياط و محافظه‌كاري را لحاظ مي‌كنند كه همين امر زمينه‌ساز كاهش دادوستدها شده است.
دخل و خرج كارگزاران
پرسش ديگر ما به چگونه حفظ سودآوري كارگزاران مربوط است. از كارگزاران پرسيديم آيا در صورت تداوم حجم معاملات كنوني، كارگزاران به زيان نخواهند افتاد؟
رحمان بابازاده با اشاره به اينكه به طور متوسط براي كوچك‌ترين كارگزار حداقل يك ميليارد تومان معامله در روز شرايط سودآوري را ايجاد مي‌كند، گفت: قطعا با شرايط فعلي صنعت كارگزاري به سوي زيان‌دهي خواهد رفت؛ چون بازيگران اصلي و عامه سرمايه‌گذاران از بورس رويگردان خواهند شد.
در همين حال، خرازي در تشريح دخل و خرج كارگزاران پاسخ داد: با توجه به نرخ كارمزد 4/0 درصد (چهار در هزار) براي معاملات سهام و نرخ 18/0 درصد (8/1 در هزار) براي معاملات كالايي، اگر كارگزاري هيچ گونه تخفيف و هزينه بازاريابي بر روي اين نرخ‌ها ندهد، بايد هزينه‌هاي ثابت اداري، مالي و پرسنلي آن را در اين نرخ‌ها ضرب كرد تا حداقل ميزان معاملات ماهانه هر كارگزار را در نقطه سر به سر به دست آورد.به عنوان مثال، كارگزاري كه ماهي 50 ميليون تومان هزينه‌هاي اداري مالي و پرسنلي دارد و فقط در بورس اوراق بهادار و فرابورس است بايد حداقل ماهي 5/12 ميليارد تومان حجم معاملات خرد و بلوك داشته باشد تا فقط و فقط هزينه‌هايش را تامين كند و هيچ سودي عايدش نشود.به اعتقاد خرازي، هزينه ثابت 50 ميليون تومان در ماه شامل كارگزاران در اواسط رديف «ج» مي‌شود. بديهي است كارگزاران رديف‌هاي «ب» و «الف» به مراتب هزينه‌هاي ثابت بيشتري دارند. به اعتقاد خزلي‌خرازي، كارگزاران رديف «الف» كه داراي تمامي مجوزها بوده و در تمامي بورس‌ها كار مي‌كنند، ماهانه حداقل 200 ميليون تومان هزينه ثابت دارند. پس حجم معاملات ماهانه آنها بايد 50 ميليارد تومان فقط در بورس اوراق بهادار يا 134 ميليارد تومان فقط در بورس كالا براي رسيدن به نقطه سربه‌سري باشد. واضح است معاملات اين روزهاي بورس به هيچ عنوان جوابگوي هزينه‌هاي ثابت كارگزاران نيست و هرچه كارگزاري بزرگتر باشد در شرايط ركودي بازار ضرر بيشتري مي‌كند.ادامه اين روند در ماه‌هاي آتي باعث خواهد شد تا شركت‌هاي كارگزاري كه تحمل كمتري دارند نسبت به تعديل هزينه‌ها كه مشخصا تعديل نيروي انساني خواهد بود، اقدام كنند.
از سوي ديگر، ارسلان اميري با اشاره به اينكه شرايط شركت‌هاي كارگزاري از نظر پرسنل و اندازه يكسان نيست، تاكيد كرد: بيشتر كارگزاري‌ها براي اينكه به زيان دچار نشوند مقداري از سرمايه خود را اوراق مشاركت و سهام شركت‌هاي معتبر و سودده خريداري مي‌‌كنند تا در موارد ركود و كسادي معاملات، دچار زيان نشوند. اما در شرايطي مانند اكنون كه بازار با ركود شديد مواجه شده بعضي از كارگزاري‌ها در عملكرد سالانه دچار زيان مي‌‌شوند.
همچنين عباس اسپيد معتقد است: حجم معاملات روزانه به منظور رسيدن به نقطه سر به سر براي كارگزاران در متغير است. ولي به طور ميانگين روزانه يك ميليارد تومان معامله، حداقل لازم مي‌باشد. اسپيد پيش‌بيني مي‌كند با توجه به هزينه‌هاي بالاي سربار در كارگزاري‌ها، ادامه روند فعلي بازار سبب زيان‌دهي حدود نيمي از كارگزاران شود.
سهم نامتقارن كارگزاران از معاملات
در سوالي ديگر دلايل توزيع نابرابر و نامتقارن حجم معاملات بين كارگزاران مطرح شد.مديرعامل كارگزاري بانك تات در جواب گفت: كارگزاراني كه وابستگي به نهادهاي مالي پركار و پرگردش در بورس دارند، به همراه كارگزاراني كه صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري متعدد تاسيس كرده و سبدهاي اختصاصي را مديريت مي‌كنند از حجم معاملات بالاتري برخوردارند. از سوي ديگر، شركت‌هايي كه در سال‌هاي گذشته بر روي توسعه شبكه نيروي انساني و شعب خود هزينه كرده و خدمات الكترونيك خود را توسعه داده‌اند از حجم و تعداد دفعات معاملاتي بهتري برخوردارند.خرازي معتقد است: در اين بين، كارگزاران كوچك خانوادگي و كارگزاراني كه براي توسعه خدمات خود اقدام نكرده‌اند، از حجم و تعداد دفعات معاملاتي كمتري برخوردارند؛ به طوري كه هم‌اكنون حدود 70 درصد حجم معاملات در اختيار 10 كارگزار برتر است و تنها يك كارگزار 37 درصد حجم كل معاملات با سامانه‌هاي آنلاين تريدينگ را انجام مي‌دهد.
از منظري ديگر، مديرعامل كارگزاري آگاه با بيان اينكه عواملي نظير سابقه و نوع خدماتي كه كارگزاران به مشتريان مي‌دهند، در اين امر تاثير بسزايي دارد پاسخ داد: در شرايط فعلي كه عمده حجم معاملات را دادوستدهاي بلوكي تشكيل مي‌دهند، روابط سهامداري در شركت‌هاي كارگزاري به خصوص در مدت اخير كه بسياري از نهادهاي فعال بازار اقدام به تملك كارگزاري كرده‌اند، نقش عمده‌اي دارد.همچنين، مديرعامل كارگزاري فارابي درخصوص توزيع نامتقارن معاملات گفت: در شرايط كنوني 95 درصد كارگزاران در زيان هستند و اگر چند مورد استثنا را كه زيرساخت‌هاي مناسب چندين و چند ساله ايجاد كرده‌اند را جدا كنيم، حتي موقعيت درآمدي برخي كارگزاران كه آمار دادوستد به ظاهر بالايي دارند، نيز به دليل تخفيف‌هاي زياد و تسهيل شرايط براي جذب مشتري، نامناسب است. بر اين اساس، حجم دو برابري معاملات يك كارگزاري نسبت به همكاران خودش لزوما متضمن سودآوري آن كارگزاري نيست و چه بسا هزينه‌هاي آن كارگزاري بيش از آن افزايش داشته باشد.
بابازاده عمده‌ترين دلايل توزيع نامتقارن معاملات را در 4 عامل محدود بودن بازيگران اصلي بازار و شركت‌هاي سرمايه‌گذاري، تملك برخي كارگزاران از طرف چند شركت فعال و موثر، تخفيف بيش از اندازه كارگزاران براي جذب معاملات ظاهري (بدون كارمزد يا كارمزد اندك) و فراري شدن بدنه سرمايه‌گذاران حقيقي در بازار به دليل زيان بيش از اندازه در ماه‌هاي اخير دانست.قائم‌مقام مديرعامل كارگزاري بانك اقتصاد نوين با بيان اينكه بسياري از كارگزاري‌هاي خانوادگي تنها يك يا دو ايستگاه‌ معاملاتي و تعداد محدودي كارمند و دارند، گفت: اين در حالي است كه 10 الي 20 كارگزاري متعلق به بانك‌ها و بخش خصوصي كه در تهران و شهرستان‌ها فعاليت زيادي دارند؛ با استفاده بهينه از سرمايه و نقدينگي كه بانك‌ها به عنوان اعتبار در اختيار آنها مي‌گذارند، حجم معاملات بالاتري را كسب كرده‌اند.
نحوه جذب مشتري در زمان ركود
از كارگزاران درخصوص تفاوت‌هاي رفتار مشتريان در روزگار ركود و نحوه رقابت بين كارگزاران براي جذب مشتري در اين شرايط سوال كرديم.دبيركل سابق كانون كارگزاران در پاسخ به اين پرسش گفت: نهادهاي مالي و شركت‌هاي بزرگ و بانك‌ها در شرايط كنوني به تبعيت از جو عمومي بازار عمل مي‌كنند. به طوري كه يا دست نگهداشته و شاهد ذوب شدن ارزش دارايي‌هايشان هستند يا اقدام به فروش مي‌كنند. اين در حالي است كه بانك‌هاي مركزي در كشورهاي پيشرفته كه بازارهاي مالي قوي دارند در اين شرايط كه اصطلاحا ترس بر بازار حاكم مي‌شود، سريعا به بانك‌ها و صندوق‌ها و شركت‌هاي سرمايه‌گذاري براي خريد سهام وام مي‌دهند. ولي در ايران، متاسفانه بانك مركزي هر ساله در بسته سياستي و نظارتي خود بانك‌ها را شديدا از هر گونه پرداخت اعتبار براي خريد سهام منع مي‌كند.
به اين ترتيب اين روزها مشتريان حرفه‌اي و بزرگ غير‌فعالند و رقابتي براي جذب آنها وجود ندارد. مديرعامل كارگزاري آگاه در اين باره اظهار كرد: اكثر سرمايه‌گذاران در شرايط فعلي بيشتر از پيگيري قيمت‌ها به بررسي شرايط كلان سياسي و اقتصادي مي‌پردازند و همان طور كه به وضوح در حجم معاملات مي‌بينيم، ركود بازار سبب از بين رفتن اميد اكثر مشتريان شده است. با توجه به ابهامات شديد در حوزه‌هاي تاثير‌گذار بر عملكرد بورس، در حال حاضر جذب مشتري و بازاريابي‌ها به صورت محدود است و عمده رقابت‌ها بيشتر به جذب مشتريان در معاملات برخط اختصاص دارد.
مديرعامل كارگزاري فارابي هم در اين باره گفت: بيشتر مشتريان كارگزاري ما اشخاص حقيقي هستند كه با فروش سهام خود از بازار خارج شده‌اند يا حجم سرمايه‌گذاري در بورس را به حداقل رسانده‌اند. در دوران رونق چه مشتري و چه كارگزار به درآمد از ناحيه كارمزد كمتر توجه مي‌كنند. زيرا با سود ناشي از فعاليت‌هاي سرمايه‌گذاري قابل قياس نيست. ولي در بازار ركودي، شدت رقابت براي جذب مشتري جهت دسترسي به حداقل درآمدهاي كارمزد بيشتر مي‌شود و اين رقابت‌هاي بعضا ناسالم به كل صنعت كارگزاري در بلندمدت آسيب مي‌رساند.
آنلاين تريدينگ و كارگزاران
سوال بعدي درخصوص اثرات راه‌اندازي آنلاين تريدينگ بر صنعت كارگزاري بود. در اين رابطه، خرازي با اشاره به اينكه من از واژه معاملات لحظه‌اي براي اين ابزار جديد استفاده مي‌كنم، گفت: اين پديده كمك كرده كه سهامداران حقيقي و حقوقي فعال،‌كارگزار خودشان بوده و سفارش‌هاي خود را توليد كنند. معاملات آنلاين ذاتا كمكي به تصميم سرمايه‌گذار براي خريد يا فروش نمي‌كند، يعني سرمايه‌گذار تحت تاثير همان عوامل رواني و بنيادي تصميم به خريد، نگهداشت يا فروش مي‌گيرد. فقط وقتي تصميمش را گرفت، اين سامانه كمك موثري به اجراي دقيق، سريع و كم هزينه آن مي‌كند. بنابراين، به طور كلي راه‌اندازي اين امكان جديد تاثيري در فضاي ركود و رونق بازار سهام ندارد.
از سوي ديگر اسپيد تاكيد كرد: قطعا معاملات برخط يكي از گام‌هاي اساسي در جهت توسعه بورس بوده كه سبب رونق فعاليت كارگزاران در جذب مشتريان جديد و كاهش هزينه‌ها شده است.
در همين حال، اميري با اشاره به اينكه آنلاين تريدينگ كمك زيادي به كسب درآمد كارگزاران كرده است، افزود: به اعتقاد من از اين به بعد معاملات آنلاين رونق بيشتري پيدا مي‌كند، چون هر كسي از هر نقطه كشور يا خارج از كشور مي‌تواند با افتتاح حساب در نزد بانك‌ها، از طريق سيستم كارگزاري، امكان معاملات سهام را داشته باشد. اين كار منفعت بزرگي براي كارگزاري‌ها دارد، زيرا پول خريد سهام بايد ابتدا در حساب كارگزاري واريز و پس از آن سيستم معاملات امكان انجام خريد و فروش را فراهم مي‌كند و ريسك اعتباري كارگزاران را از ميان مي‌برد. به اعتقاد اميري، در آينده هر كارگزاري كه اين روش معاملات را نداشته باشد نمي‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ‌‌‌‌‌تواند حجم معاملات خوبي داشته باشد. همچنين بابازاده در حمايت از اين ابزار خاطرنشان كرد: آنلاين تريدينگ حجم گردش معاملات را بالا برده است و حتي براي بهبود وضعيت حضور در بازار مي‌توان ساعت معاملات آنلاين تريدينگ را بالا برد. در سوال ديگر حذف استيشن‌هاي فيزيكي معاملاتي با توجه به راه‌اندازي معاملات آنلاين كاهش هزينه كارگزاران از اين محل بررسي شد. مديرعامل كارگزاري بانك تات در اين باره گفت: شركت‌هاي حقوقي و مديران پرتفوليوي شركت‌هاي سرمايه‌گذاري و برخي از سهامداران حقيقي ترجيح مي‌دهند همچنان به معامله‌گر خود تلفن زده و علاوه بر شنيدن وضعيت عمومي بازار و شايعات، نظر وي را نيز جويا شده و بعد تصميم بگيرند. همچنين تعداد كمي مشتري حقيقي هم هستند كه سالي يك يا چند بار به تالارهاي اختصاصي و دفاتر كارگزاران در تهران و شهرستان مراجعه كرده و سفارش‌هاي خود را كتبي ارائه مي‌دهند.
بنابراين، مديران هر شركت كارگزاري بايد بر اساس استراتژي‌هاي خود درخصوص حذف استيشن‌ها و دفاتر كارگزاري اقدام كنند.
در همين حال، قائم‌مقام كارگزاري بانك اقتصاد نوين پاسخ داد: فعلا امكان جمع‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ‌‌‌‌آوري استيشن‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ‌‌ها به طور كامل وجود ندارد. شايد نيمي از استيشن‌‌‌‌‌‌‌ها به عنوان سمبل در آينده وجود داشته باشد؛ به طور مثال در ژاپن تمام معاملات آنلاين است ولي براي سمبل، تالار معاملات سنتي هنوز حفظ و نگهداري شده است. همچنين مديرعامل كارگزاري آگاه خاطرنشان كرد: طي دو سال آتي و با جا افتادن معاملات برخط و بهينه شدن بسترهاي اينترنت به سمت جمع‌آوري برخي از استيشن‌ها حركت مي‌شود و تنها استيشن‌هايي باقي خواهند ماند كه معامله گران آن يا مشتري خاصي داشته باشند يا ويژگي‌هايي نظير قدرت تحليلگري داشته باشند، اما با توجه به مزيت‌هايي نظير سهميه عرضه‌هاي اوليه و... فعلا به نظر نمي‌رسد، اقدام فوق مزبور باشد. اين در حالي است كه مديرعامل كارگزاري فارابي معتقد است: همه سرمايه‌گذاران حقيقي يا حقوقي شخصا تصميم نمي‌گيرند و ارتباط كلامي و با كارگزاران هنوز هم وجه غالب تصميمات سرمايه‌گذاران را تشكيل مي‌دهد. بر اين اساس، از بين رفتن كامل استيشن‌هاي فيزيكي حتي در بلندمدت امكان‌پذير به نظر نمي‌رسد.
راهكارهاي افزايش درآمد كارگزاران
در ادامه اين گزارش از كارگزاران درخصوص راهكارهاي افزايش درآمد زايي و حفظ سودآوري در شرايط ركود بازار سوال شد.
خرازي پاسخ داد: طبيعي است در زمان بحران، كسب و كار با مشكل مواجه مي‌شود و نمي‌توان تصميم مهم و اساسي گرفت. كارگزاراني كه از سال‌ها پيش سرمايه‌گذاري كرده و سهام بورس‌ها، سپرده‌گذاري و... را خريده‌اند اين روزها از محل سودهاي نقدي اين شركت‌ها، بخشي از هزينه‌هاي خود را پوشش مي‌دهند. در همين حال، كارگزاراني كه با سرمايه‌گذاري بر روي شبكه، نيروي انساني، سخت افزارها و نرم افزارها و افزايش سرمايه و... موفق شدند رتبه‌هاي بالاتر كسب كرده و در بورس كالاي ايران فعال باشند، با بازار يابي و ارائه خدمات خوب، حجم مناسبي از درآمد را دارند و بخشي از هزينه‌هاي ثابت و سنگين خود را از محل كارمزد معاملات بورس كالا تامين مي‌كنند.
از سوي ديگر اسپيد معتقد است: عمده كارگزاران تا حدي وابستگي و ريسك‌هاي خود در بخش اوراق بهادار را با فعاليت‌هايي نظير معاملات بورس كالايي، بخش تامين سرمايه، شركت‌هاي مشاوره سرمايه‌گذاري و... كاهش داده‌اند، اما همچنان معاملات سهام، عمده سودآوري اكثر كارگزاران را تشكيل مي‌دهد كه با توسل به ابزارهايي نظير معاملات آتي سكه و معاملات برخط درصدد جبران كاهش درآمدها هستند. بابازاده با تاكيد بر خارجي بودن متغيرهاي كلان تاثيرگذار بر رفتار سرمايه‌گذاران گفت: خدمات آموزشي يا ارائه تحليل‌هاي فاندامنتال و مشاوره‌‌هاي صحيح و به دور از هيجان مي‌تواند منجر به جذب مشتريان و كمك به گذار از شرايط دشوار كنوني شود.
اميري هم در اين باره گفت: در شرايط ركود، كارگزاري‌ها مي‌توانند هزينه‌‌‌‌‌‌‌هاي غير‌ضروري را كاهش دهند و اگر وضعيت به صورت حاد باشد مي‌توانند تعداد پرسنل را كاهش داده يا بعضي از ايستگاه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ‌‌‌‌هاي معاملاتي را موقتا تعطيل كنند. اين در حالي است كه كارگزاري‌هايي كه در بورس كالا پذيرفته شده‌‌‌‌‌اند و در رينگ معاملات مواد شيميايي، فلزات، كشاورزي و معاملات آتي سكه فعاليت دارند، مي‌توانند قسمتي از هزينه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ا را از طريق معاملات بورس كالا جبران كنند.
توصيه‌اي براي سهامداران
در پايان توصيه‌هاي كارگزاران به سرمايه‌گذاران بورس تهران را در موقعيت فعلي جويا شديم.
مديرعامل كارگزاري فارابي پاسخ داد: به نظر بنده يك سرمايه‌گذار هوشمند در حالي كه قيمت سهام بسياري از شركت‌ها افت غيرمنطقي كرده است، با ديد بلندمدت اقدام به سرمايه‌گذاري كرده و از نوسانات كوتاه‌مدت نمي‌هراسد. بنابراين، بهتر است رفتار فعلي سرمايه‌گذاران را به خودكشي از ترس مرگ تعبير كنيم و بر اشتباه بودن آن تاكيد نماييم.
در همين حال مديرعامل كارگزاري بانك تات معتقد است: برخي سهامداران از چند ماه قبل وضعيت فعلي را پيش‌بيني كرده و پرتفوليوي خود را نقد كرده‌اند. اين افراد با شناسايي سهامي كه از نظر بنيادي رشد خوبي خواهند داشت بايد به صورت پلكاني خريد خود را آغاز كنند. اين گروه پس از برگشت بازار به سرعت و به شدت سود خواهند كرد. در همين حال كساني كه كاملا در سهام هستند، فرصت مناسبي براي بهينه كردن پرتفوليوي خود و تعويض برخي سهام دارند، زيرا در شرايطي كه 30 تا 70 درصد قيمت‌ها پايين آمده به هيچ عنوان وقت فروش و خروج از بازار نيست.
از نظر خرازي با پايان انتخابات مجلس كه اوايل اسفند خواهد بود، بازار به اوراق رونق بازمي‌گردد. بر اين اساس، كساني كه اين روزها در قيمت‌هاي پايين خريد كرده باشند، برنده اصلي بوده و سودي بين 50 تا 100 درصد در سال آينده را كسب خواهند كرد.
مديرعامل كارگزاري آگاه هم در اين باره خاطرنشان كرد: توصيه هميشگي ما به سرمايه‌گذاران اين است كه بر مبناي تحليل و بررسي همه‌جانبه شرايط اقتصادي و سياسي اقدام به سرمايه‌گذاري نمايند و در شرايط فعلي كه نوسانات بورس ناشي از شرايط كلان و ريسك‌هاي بيروني است، از رفتار هيجاني پرهيز كنند.در پايان، قائم‌مقام مديرعامل كارگزاري بانك اقتصاد نوين نيز توصيه كرد سرمايه‌گذاران در فروش سهام عجله نكنند تا شرايط بورس به حالت عادي برگردد. </B>
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
قدیمی 12-10-2011, 10:44 AM   #49
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس

بررسي عملكرد اوراق آتي در بازار سرمايه كشور

گروه بورس- يكي از اصلي‌ترين راهكارهاي توسعه بازار سرمايه معرفي و استفاده از ابزارهاي جديد مالي است. به كارگيري اين ابزارها موجب افزايش كارآيي بازار سرمايه و انگيزش و مشاركت بيشتر مردم در تامين منابع مالي فعاليت‌هاي اقتصادي بلندمدت مي‌شود. به طور كلي بازارهاي سرمايه دو كاركرد اساسي دارند و ابزارهاي مالي متناسب با اين دو كاركرد تعريف مي‌شوند.</B>

اولين و اصلي‌ترين كاركرد بورس تامين منابع مالي بلندمدت بنگاه‌ها از طريق هدايت منابع پس‌انداز است. در كنار اين كاركرد ماهيت اقتصاد مدرن شرايط را به سويي پيش برده كه كاركرد ديگري نيز براي اين بازارها تعريف شود و آن مديريت و كنترل ريسك است. از ابزارهاي تامين مالي مي‌توان به سهام و انواع اوراق مبتني بر بدهي يا دارايي(مثل گواهي سپرده، اوراق مشاركت و صكوك) و از ابزارهاي پوشش ريسك مي‌توان به اوراق آتي و اختيار معامله اشاره كرد.در كشور ما به رغم سابقه و ظرفيت‌هاي بالاي بورس اوراق بهادار، تا قبل از سال 1387 بازار مالي، وارد حيطه پوشش ريسك نشده بود، اما با ورود قراردادهاي آتي كالا به بورس كالا در اين سال و ورود قراردادهاي آتي سهام به بورس اوراق بهادار در سال 1389، يك گام اساسي براي توسعه بازار برداشته شد.قرارداد آتي، يكي از ابزارهاي نوين پوشش ريسك است كه كاربرد وسيعي در بازارهاي مالي دنيا دارد. طبق تعريف، قرارداد آتي«قراردادي است كه طي آن فروشنده متعهد مي‌شود در سررسيد معين، مقدار معيني از كالاي مشخص را به قيمتي كه الان تعيين مي‌شود بفروشد و در مقابل طرف ديگر قرارداد متعهد مي‌شود آن كالا را با مشخصات ذكر شده خريداري كند.» معاملات اين اوراق از سال 1387 در بورس كالا و از سال 1389 در بورس اوراق بهادار(سهام) آغاز شده است.در گزارش پيش‌رو مركز پژوهش‌هاي مجلس عملكرد اين ابزار نوين در كشور را در دو حوزه اوراق آتي كالا و اوراق آتي سهام بررسي كرده و آسيب‌شناسي عملكرد اين ابزارها را ارائه كرده است.
عملكرد اوراق آتي كالا در بورس كالايي
اوراق آتي راهكار مناسبي براي جذب نقدينگي‌هاي جامعه به شمار مي‌رود و وجود چنين ابزاري در بورس، سرمايه‌هاي سرگردان را به سمت اين بازار هدايت مي‌كند. قرارداد آتي كالا از تيرماه 1387 با معامله اونس طلا در بورس كالاي ايران فعاليت خود را ‌آغاز كرد و طي اين مدت با اقبال زيادي همراه شد. هم‌اكنون معاملات قرارداد ‌آتي سكه، طلا و مفتول مس در اين بورس جريان دارد. اولين معاملات قرارداد آتي سكه تمام بهار آزادي(طرح امام خميني(ره)) در شركت بورس كالاي ايران در 5 آذرماه 1387 با ارائه 2 قرارداد صورت پذيرفت.
به طور كلي سه نوع قرارداد آتي اونس طلا، مفتول مس (8 ميلي‌متري) و سكه طلا در سال 1387 منتشر شد كه با توجه به تاريخ انتهاي دوره(سررسيد)، 10 قرارداد در اين بورس عرضه شده است. كل تعداد قراردادهاي مورد مبادله تا پايان سال 1387 برابر با 3173 قرارداد با ارزشي بالغ بر 7/60 ميليارد ريال بود كه از اين ميان بيشترين مبادلات در سكه طرح امام(مجموعا 2453 قرارداد به ارزش بالغ بر 51 ميليارد ريال) بوده است. در حالي كه در سال 1388 با شناخته شدن قراردادهاي ‌آتي كالا در كشور ارزش اين مبادلات به 1406 ميليارد ريال رسيد. جدول يك خلاصه‌اي از عملكرد اين اوراق را در بورس كالايي نشان مي‌دهد.در ادامه اين روند در سال 1389 انواع قراردادها به 13 و تعداد قراردادها به 142529 قرارداد رسيد و ارزش مبادلات آتي به 4871 ميليارد ريال بالغ شد. همان طور كه مشاهده مي‌شود معاملات آتي در سال 1389 از رشد قابل قبولي برخوردار بوده به طوري كه با رشد 246 درصدي حدود 9/3 درصد از ارزش كل معاملات بورس كالاي ايران را به خود اختصاص داده است. در حالي كه در سال 1388 حدود 5/1 درصد از ارزش كل معاملات به اين اوراق اختصاص يافت.در سال 1389، 13 قرارداد اعم از مفتول مس، سكه طلا و شمش طلا(اونس طلا) دادوستد شده كه قراردادهاي سكه طلا تحويل آبان ماه با 21 درصد از حجم كل معاملات بازار بيشترين معاملات را در اختيار داشته است(30196 قرارداد به ارزش 1019 ميليارد ريال) به طور كلي قراردادهاي سكه طلا، عمده معاملات اوراق آتي كالا را شكل مي‌دهد به گونه‌اي كه بيش از 99 درصد حجم كل معاملات آتي در سال 1389 را به خود اختصاص داده است.حجم قراردادهاي آتي طلا در چهار ماهه نخست 1390 به بيش از 13 هزار ميليارد ريال رسيد كه نشان از روند روبه رشد اين معاملات در اين شركت است.در جدول 2 كارمزد حاصل از معاملات آتي كالايي در بورس كالا را مشاهده مي‌كنيم. مشاهده مي‌شود كه درآمد حاصل از كارمزد معاملات آتي- به‌رغم رشد نسبتا مناسبي كه دارد- در سال 1389 تنها 2 درصد از كل كارمزدهاي دريافتي بورس كالايي كشور را تشكيل مي‌دهد.در برخي از روزها حجم معاملات آتي سكه طلا در بورس كالا به بيش از 360 ميليارد ريال بالغ شده است. اين پديده نشان مي‌دهد كه بازار معاملات آتي سكه طلا نسبتا شكل گرفته و در حال تعميق است. گسترش معاملات اوراق آتي نشان مي‌دهد كه ايده گسترش معاملات كاغذي در بورس كالا در حال تحقق است و معاملات اين بخش قابليت رشد بسيار بالايي را دارد.
عملكرد اوراق آتي سهام در بورس اوراق بهادار
مطالعات تطبيقي و امكان‌سنجي راه‌اندازي معاملات قراردادهاي آتي سهام سال 1388 در شركت بورس آغاز شد كه پس از تدوين مقررات لازم، تهيه نر‌م‌افزار معاملات، تاييد كميته فقهي سازمان بورس و تصويب شوراي عالي بورس، فعاليت اين ابزار مالي مردادماه سال گذشته آغاز شد تا بورس سهام از وضعيت تك محصولي خارج شود و جذابيت‌هاي تازه‌اي را به سرمايه‌گذاري نشان دهد تا امكان پوشش ريسك، گزينه‌هاي سرمايه‌گذاري بيشتري پيش‌روي اشخاص ريسك‌پذير قرار گرفت. زيرا تا سال گذشته امكان معامله ابزارهاي متنوع بازار سهام نظير قراردادهاي آتي و اختيار معامله سهام فراهم نبود و كاركرد بورس تنها به تامين مالي و تجهيز پس‌اندازها محدود بود. از اين نظر افتتاح بازار آتي سهام،‌ نقطه عطفي براي بازار سرمايه كشور محسوب مي‌شود.در بازار آتي بورس تهران طي 232 روز معاملاتي مردادماه 1389 تا مردادماه 1390 معامله حدود 13 هزار قرارداد با ارزش بيش از 650 ميليارد ريال ثبت شده است كه در اين بين، تعداد 1204 قرارداد با ارزش 49 ميليارد ريال(9درصد تعداد قراردادها) به تحويل فيزيكي منجر شده است كه از طريق 25 كارگزار فعال در بازار انجام شده است. تعداد سهام پايه قراردادهاي آتي و نمادهاي معاملاتي در شروع معاملات بازار آتي، 2 سهم بانك كارآفرين و بانك پارسيان با 8 نماد معاملاتي بوده است. اين ارقام در انتهاي سال 1389 به 12 سهم پايه (بانك كارآفرين، بانك پارسيان، فولاد مباركه اصفهان، ملي صنايع مس ايران، معدني و صنعتي چادرملو، سرمايه‌گذاري غدير، سرمايه‌گذاري توسعه معادن و فلزات، سايپا، پتروشيمي خارك، مخابرات ايران، دارويي سبحان و بانك ملت) با 24 نماد معاملاتي افزايش يافت. در حال حاضر سررسيد اوراق در ماه‌هاي زوج سال (ارديبهشت،‌ تير، شهريور، آبان، ‌دي و اسفند) است. لازم به ذكر است كه چهار سهم جديد كالسيمين، مپنا، سنگ‌آهن گل‌گهر و ايران خودرو در جلسات سال جاري هيات پذيرش، پذيرفته شده و امكان معاملات اوراق آتي براي آنها نيز فراهم شده است. در همين حال دو نماد دارويي سبحان و بانك ملت از فهرست قراردادهاي آتي حذف شدند. با توجه به اينكه اوراق آتي براي سررسيد حداكثر 6 ماه آينده منتشر مي‌شود، در هر روز امكان باز بودن 64 نماد معاملاتي(16 سهم پايه براي سررسيد چهار ماه از ماه‌هاي سال) وجود دارد.براساس دستورالعمل شركت بورس اوراق بهادار، سهم پايه قراردادهاي آتي براساس دستورالعمل پيشنهادي پذيرش و معيارهايي نظير نقدشوندگي، سهام شناور آزاد و اندازه شركت توسط هيات پذيرش انتخاب مي‌شود. مشخصات قرارداد نيز به پيشنهاد بورس به تصويب هيات پذيرش مي‌رسد.هرچند هنوز حجم اين معاملات چندان چشمگير نيست، اما پيش‌بيني مي‌شود در طول سال‌هاي آينده با توسعه بازار، حجم معاملات آتي نيز در بورس تهران افزايش يابد. هدف‌گذاري شركت بورس براي سال 1390 انجام معاملات 30 شركت در اين بازار است، جدول سه آمار معاملات انجام گرفته طي يك سال گذشته را نشان مي‌دهد.
مشاهده مي‌شود كه حجم مبادلات آتي سهام طي سال گذشته بسيار پايين بوده به گونه‌اي كه تعداد قراردادها 13 هزار قرارداد و مجموع كل ارزش معاملات كمتر از 500 ميليارد ريال بوده است.(براي مقايسه مي‌توان به آمار معاملات 300 ميلياردي اوراق آتي طلا در بورس كالايي اشاره كرد) البته از سير كلي تعداد و ا رزش قراردادها نشان از رشد اين بازار دارد. لازم به ذكر است كه حضور سهامداران عمده در قراردادهاي آتي در طول يك سال گذشته كمرنگ بوده است، در حالي كه اين افراد مي‌توانند با استفاده از اين ابزار، بازار نقد خود را به تعادل برسانند.هم‌اكنون 25 كارگزار مجوز فعاليت در قراردادهاي آتي را دريافت كرده‌اند و پيش‌بيني مي‌شود، ساير كارگزاران نيز مجوز فعاليت در اين معاملات را اخذ كنند.از ابتداي مردادماه سال جاري، امكان انجام معاملاتي آتي سهام از طريق سيستم PAM و در سامانه معاملاتي بورس تهران فراهم شده است. اين امر زمينه لازم براي انجام معاملات آنلاين و نيز ورود تالارهاي منطقه‌اي كشور به اين بازار را فراهم مي‌كند، انجام معاملاتي آنلاين كارآيي اين ابزار را از طريق افزايش بازيگران حرفه‌اي به آن افزايش مي‌دهد.سازمان و شركت بورس برنامه‌هاي متنوعي را براي ايجاد ابزارهاي جديد در نظر گرفته‌اند. از جمله طرح‌هاي در دست بررسي انتشار «اوراق آتي روي سبد سهام شاخص 30 شركت بزرگ بورسي» است. از مزاياي مهم اين اوراق مي‌توان به امكان پيش‌بيني بهتر قيمت‌هاي آتي شاخص نسبت به قرارداد آتي سهام، برخورداري از مزيت قراردادهاي آتي شاخص به لحاظ سهولت پايش پيوسته موقعيت معاملاتي و در عين حال ساير مزاياي قراردادهاي آتي نظير ويژگي اهرمي و امكان كسب سود در بازارهاي كاهشي و افزايشي اشاره كرد.از ديگر برنامه‌هاي بورس مي‌توان به ايجاد امكان استفاده از قراردادهاي آتي جهت مديريت و كاهش ريسك براي صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري اشاره كرد.از سوي ديگر راه‌اندازي قراردادهاي آتي ارزش توسط شركت بورس به سازمان بورس پيشنهاد شده است كه در صورت تصويب در شوراي بورس امكان ايجاد قراردادهاي آتي ارز در بازار فراهم مي‌شود. قراردادهاي آتي ارز مي‌توان به افزايش سرمايه‌گذاري خارجي كمك كند، زيرا سرمايه‌گذاران خارجي مي‌توانند به راحتي با وارد شدن به قراردادهاي آتي، ريسك ارز را كاهش دهند.از ديگر برنامه‌هاي شركت بورس مي‌توان ايجاد امكان داد و ستد قراردادهاي اختيار معامله سهام در بورس اشاره كرد كه پيشنهاد آن به سازمان بورس ارائه شده است و طبق گفته‌هاي مسوولان سازمان بورس، معاملات اختيار معامله در نيمه نخست امسال در بازار سرمايه كشور راه‌اندازي مي‌شود.
آسيب‌شناسي اوراق آتي در ايران
يكي از مهم‌ترين دغدغه‌هاي موجود در به كارگيري اين اوراق در بازارهاي مالي ايران، وجود ملاحظات شرعي است. با وجود آنكه كميته فقهي بورس موافقت خود را با انتشار اين اوراق در قالب تعهد خريد يا فروش يا صلح اعلام كرده است هنوز برخي از صاحب‌نظران به ديده ترديد به اين اوراق مي‌نگرند. از سوي ديگر حتي با فرض پذيرش نظر كميته، بسياري از فعالان بازار عملا قصد خريد يا فروش دارايي پايه را ندارند و صرفا با نيت كسب سود از نوسانات قيمت اقدام به اتخاذ موقعيت‌هاي معاملاتي مي‌كنند كه اين امر نيز مسائل شرعي خاص خود را در بردارد. پيشنهاد مي‌شود در اين زمينه آموزش‌هاي بيشتري براي كساني كه قصد ورود به اين بازار را دارند در نظر گرفته شود.
معامله قراردادهاي آتي‌ها ممكن است به زيان‌هاي بالقوه نامحدودي منجر شود كه از ميزاني كه شخص نزد كارگزار سپرده‌گذاري كرده است، بيشتر باشد. به همين سبب بايد اطلاعات و ‌آموزش‌هاي كافي به كساني كه قصد ورود به اين بازار را دارند، داده شود، همچنين فرد سرمايه‌گذار نبايد پولي را كه جزو دارايي مورد نياز او مي‌باشد، در معرض اين ريسك قرار دهد. وجود اهرم در معاملات آتي‌ها همان طور كه منجر به سود بالا و سريع مي‌شود مي‌تواند منجر به زيان بالا شود. علاوه بر اين در شرايط خاصي از بازار ممكن است فرد نتواند موقعيت خود را تسويه كند يا پوشش دهد و در صورت دارا بودن موقعيت ضرر، اين حالت ادامه مي‌يابد. حتي اگر موقعيت خود را تسويه كند يا آن را پوشش دهد، ممكن است سرمايه‌گذاري با قيمتي مجبور به اين عمل شود كه متحمل زيان بسياري خواهد شد. نوپا بودن بازار و نيز كم بودن خريداران و فروشندگان فعال يكي از عواملي است كه احتمال عدم تسويه موقعيت را افزايش مي‌دهد.يكي از اصلي‌ترين ريسك‌هاي موجود در شرايط كنوني، ريسك نقدشوندگي اوراق آتي است. در بسياري از روزهاي سال 1389 در بورس اوراق بهادار معامله‌اي روي اوراق آتي سهام صورت نگرفته است؛ به همين جهت ريسك فقدان تقاضا و بنابراين عدم توانايي فروش اوراق به ارزش منصفانه همواره وجود دارد. نرخ بازده ضمني در بسياري از قراردادهاي از مقداري كه توسط تئوري پيشنهاد مي‌شود كمتر است و حتي در برخي از قراردادها منفي است. نتيجه اين امر براي سرمايه‌گذاراني كه با استفاده از قراردادهاي آتي سهم قصد پوشش ريسك يا بورس‌بازي دارند، آن است كه اندك بودن فعاليت بازار ممكن است به انجام سفارشات به صورت ضعيف منتهي شود و احتمالا(در صورت امكان) سفارش‌ها را به صورت سفارش محدود وارد مي‌كنند تا سفارش آنان با قيمتي كه فاصله زيادي از قيمت تئوري دارد، معامله نشود.
در شرايط كه قيمت نقدي و آتي ارتباط پيش‌بيني شده‌اي با يكديگر نداشته و ميزان اين اختلاف مشخص نباشد، نمي‌توان با پيش‌بيني قيمت نقدي دارايي قيمت آتي‌هاي آن را پيش‌بيني كرد. در نتيجه ريسكي به وجود مي‌آيد كه ريسك مبنا ناميده مي‌شود. با توجه به كوچك بودن حجم معاملات و تعداد معامله‌كنندگان(در اوراق معاملات آتي حداكثر تعداد مشتري فعال براي معاملات سكه طرح امام(ره) تحويل تيرماه، 342 نفر بوده كه در تاريخ 11 خرداد ماه 1390 به ثبت رسيده است) امكان تفاوت بالاي قيمت نقد و آتي(و حتي در موارد تفاوت قيمت شديد بين اوراق آتي با سررسيدهاي مختلف) وجود دارد اين امر هرچند از يك بعد فرصت‌هاي آربيتراژي را افزايش مي‌دهد، اما در طرف مقابل ريسك كساني كه نياز واقعي به دارايي پايه در آينده دارند را افزايش مي‌دهد.بايد توجه داشته باشيم در صورتي كه بازار آتي كالاي ايران(به ويژه در مورد اوراق آتي طلا) بخواهد با نوسانات بازارهاي جهاني حركت كند، مشمول برخي محدوديت‌ها خواهد بود؛ از جمله اينكه بازار ايران روزهاي پنج‌شنبه و جمعه و بازارهاي جهاني روزهاي شنبه و يكشنبه تعطيل هستند. از سوي ديگر، بنابر عرف بين‌المللي اغلب قيمت بسته شدن بورس طلاي لندن براي معاملات اسپات طلا و قيمت بسته شدن بورس شيكاگو براي معاملات آتي ملاك قرار مي‌گيرد. با توجه به هماهنگ نبودن روزهاي معاملاتي ايران با جهان ممكن است در روز دوشنبه كه روز شروع معاملات در بازارهاي جهاني است، به علت تاثير اخبار مرتبط با كالا و ديگر متغيرهاي تاثيرگذار بر قيمت دارايي پايه، قيمت گشايش نسبت به قيمت آتي‌ها در بازار ايران داراي اختلاف زيادي باشد. از سوي ديگر به دليل جلوتر بودن زماني ايران از بورس‌هاي مزبور اثر اطلاعات روز قبل اين بورس‌ها در معاملاتي امروز ايران قابل مشاهده خواهد بود. همچنين عدم انطباق ساعات معاملاتي در كشور با زمان معاملات در بازارهاي جهاني زمان محدودي را براي پياده‌سازي استراتژي‌هاي معاملاتي توسط سرمايه‌گذار باقي مي‌گذارد.استفاده از قرارداد آتي سهام به عنوان ابزار پوشش ريسك براي بسياري از سرمايه‌گذاري ممكن است بسيار گران يا غيرعملي باشد. اين موضوع به ويژه براي ‌آن دسته از سرمايه‌گذاران كه قصد ايمن‌سازي موقعيت‌هاي بزرگي از سهم(مثلا يك ميليون سهم) را دارند، حادتر است. با توجه به حجم پايين بسياري از قراردادهاي آتي سهم، سرمايه‌گذار ممكن است نتواند در يك زمان تعداد كافي قرارداد براي پوشش ريسك فراهم آورد. اين مشكل با افزايش حجم معاملات و توجه بورس‌بازان به قرارداد آتي سهام به عنوان يك گزينه سرمايه‌گذاري حل خواهد شد، اما به هر حال تا زمان افزايش حجم معاملات، سرمايه‌گذاراني كه قصد ايمن‌سازي موقعيت خود را دارند بايد از ابزارهاي ديگري استفاده كرد يا منتظر انجام تدريجي سفارش خود در بازار فعلي بمانند.
جمع‌بندي
ابزارهاي مالي مشتقه مانند هر محصول ديگري محصول نوآوري‌هاي متخصصان مالي است كه در پاسخ به نيازهاي پيچيده و روزافزون اقتصاد جهاني ايجاد شده‌اند. اوراق آتي يكي از اين ابزارها است كه كاربرد وسيعي در مديريت ريسك و پوشش نوسان قيمتي كالاهاي مختلف دارد. به كارگيري اين ابزار در ايران موجب تنوع بيشتر ابزارهاي مورد استفاده در بازار سرمايه كشور شده است و موجب شده قشر جديدي از سرمايه‌گذاران وارد بازار سرمايه كشور شدند.حجم پايين مبادلان اين اوراق در كشور به طور عمده به سبب سابقه كم اين اوراق در كشور است، به نحوي كه در سال 1389 مجموع ارزش معاملات اوراق آتي كالا 4871 ميليارد ريال و ارزش معاملات اوراق آتي سهام 482 ميليارد ريال بوده است. البته روند رشد معاملات اين اوراق نشان از آينده مناسب اين اوراق دارد.استفاده از ابزارهاي جديد مثل اوراق اختيار معامله و نيز تنوع‌بخشي به انواع اوراق آتي(از جمله معرفي اوراق آتي ارز، ورود كالاهاي جديد به عرصه اوراق كالايي و پذيرش سهام شركت‌هاي جديد براي معاملات اوراق آتي) مي‌تواند به تعميق اين بازار كمك كند. البته برخي از مشكلات از جمله عدم آشنايي سرمايه‌گذاران با اين ابزار، وجود ابهامات شرعي، كم بودن تعداد معامله‌كنندگان، عدم انطباق روزها و ساعات معاملاتي با بازارهاي جهاني و... بايد مورد توجه مسوولان بورس قرار گرفته و براي حل آنها چاره‌انديشي شود.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
این کاربر از Azad بخاطر ارسال این پست تشکر کرده است :
قدیمی 01-22-2012, 12:06 PM   #50
Azad
 
Azad's Avatar
 
تاریخ عضویت: Oct 2008
پست ها: 5,223
تشکرها: 327
در 4,072 پست 12,117 بار تشکر شده
Points: 50,559, Level: 100
Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100 Points: 50,559, Level: 100
Activity: 99%
Activity: 99% Activity: 99% Activity: 99%
پیش فرض پاسخ : امواج متلاطم در بورس




نقدینگی وارد بورس هم شد؟/مقایسه سود بازار سهام با سکه و ارز

بازار مالی - با پایان دی ماه ارزش معاملات بورس تهران در سال 90 به بیش از 182 هزار میلیارد ریال رسید که نسبت به مدت مشابه سال قبل اگرچه حدود 5 هزار میلیارد ریال کاهش دارد اما رشد 38 درصدی ارزش معاملات بیانگر ورود بخشی از نقدینگی به بورس است.


آذر جزایری: وضعیت سودآوری بورس طی ماه‌های اخیر در مقایسه با سودآوری سرمایه گذاری در بازارهای موازی ازجمله سکه و دلار بسیاری از سهامداران را نا امید کرده بود تا جایی که پس از شهریور ماه امسال تا پایان آذر، ماه به ماه از میزان حجم و ارزش معاملات در بورس کاسته می‌شد. از سوی دیگر شاخص بازده نقدی و قیمت که در بورس نشان دهنده وضعیت سودآوری سرمایه گذاری در این بازار است دقیقا از مهرماه امسال تا پایان آذر روندی منفی به خود گرفت به گونه‌ای که در این سه ماه سرمایه گذاری در بورس زیان 9.17 درصدی را از آن خود کرده بود. این در حالی بود که سرمایه گذاران بر روی دلار در این مدت بیش از 15 درصد سود کرده بودند و خریداران سکه هم البته حدود یک درصد سود را در کارنامه خود ثبت کرده بودند. اما در نهایت میزان بازدهی سرمایه گذاری در این سه بازار بورس، سکه و دلار در دی ماه امسال روندی صعودی به خود گرفت. سهامداران در دی ماه 5.3 درصد، خریداران سکه بیش از 28 درصد و خریداران طلا بیش از 30 درصد سود کسب کردند.

افزایش حجم معاملات سهام
روند بازار سهام نشان می‌دهد طی دی ماه امسال حجم معاملات سهام در مقایسه با ماه قبل از آن با 37 درصد رشد به بیش از 5 میلیارد سهم رسید. همچنین از ابتدای سال تا کنون بیش از 59 میلیارد سهم در بورس معامله شده است که نسبت به مدت مشابه سال قبل 9 میلیارد سهم افزایش یافته است. تعداد خریداران سهام در دی ماه امسال هم نسبت به ماه قبل با 12.9 افزایش به بیش از 129 هزار نفر رسیده است. این در حالیست که هم اکنون بیش از 3.5 میلیون نفر سهامدار بورس هستند و در واقع تنها حدود 3.6 درصد از کدهای سهامداری در این ماه فعال بوده است.
واسطه گری های مالی، بیشترین سود
در دی ماه امسال شرکت‌های حاضر در گروه واسطه گری های مالی با 17.3 درصد سود بیشترین بازدهی را نصیب سهامداران خود کردند. از سوی دیگر شرکت‌های فعال در گروه‌های فرآورده‌های نفتی، محصولات شیمیایی و فلزات اساسی در رتبه‌های بعدی پر بازده‌ترین گروه‌های بورس قرار گرفتند.
افزایش شدید بی اعتمادی به آینده بورس
گزارش ماهانه بازار سهام نشان می‌دهد در دی ماه با وجود افزایش حجم و ارزش معاملات و حتی حضور بیشتر خریداران در بازار اما کاهش شدید ارزش و تعداد قراردادهای آتی سهام در بورس نشان می‌دهد معامله گران به آینده بورس و سهام در کشور امید ندارند. آمار بورس نشان می‌دهد در دی ماه امسال 111 قرارداد آتی به ارزش تنها 4 میلیارد ریال در بورس معامله شده است که نسبت به ماه قبل از آن از نظر ارزش 22 درصد و از نظر تعداد بیش از 30 درصد کاهش یافته است. از سوی دیگر معاملات آتی دی ماه که در واقع ماه رونق بورس در نیمه دوم سال بوده است در مقایسه با شهریور ماه از نظر ارزش 91 درصد و از نظر تعداد 90 درصد کاهش یافته است.
بروز مجدد نشانه‌های سقوط
از سوی دیگر هفته منتهی به پایان دی ماه حاکی از کاهش 11.2 درصدی ارزش معاملات سهام در بورس است. همچنین تعداد خریداران سهام نیز در آن هفته بیش از 23 درصد افت کرده است. برخی معتقدند با رونق شدید بازار دلار و سکه ممکن است دوباره نقدینگی وارد شده به بورس از آن خارج و وارد بازاری همچون مسکن شود که هنوز رشد خود را آغاز نکرده است.
Azad آنلاین نیست.   پاسخ با نقل قول
پاسخ


کاربران در حال دیدن موضوع: 1 نفر (0 عضو و 1 مهمان)
 
ابزارهای موضوع
نحوه نمایش

قوانین ارسال
شما نمی توانید موضوع جدید ارسال کنید.
شما نمی توانید به موضوعات پاسخ دهید.
شما نمی توانید فایل پیوست کنید.
شما نمی توانید پست های خود را ویرایش کنید.

BB code فعال
شکلک ها فعال
کد [IMG] فعال
کد HTML غیر فعال

مراجعه سریع

موضوعات مشابه
موضوع آغازگر موضوع انجمن پاسخ ها آخرین ارسال
تحول ،تورم،بورس … Azad دنیای بورس 9 07-28-2010 11:09 AM
مقایسه ساختاری بورس کالای ایران و شیکاگو حاجی جفرسون دنیای بورس 0 02-02-2009 08:16 PM
چرا بورسي شدن ديگر جذاب نيست؟ Azad دنیای بورس 0 01-01-2009 09:34 AM
بازار بورس چیست؟ sara123 دنیای بورس 0 11-02-2008 02:46 AM


ساعت جاری 07:20 PM با تنظیم GMT +4.5 می باشد.


Powered by vBulletin Version 3.8.7
Copyright ©2000 - 2019, Jelsoft Enterprises Ltd

Persian Language Powered by Mihan IT